Москва, 5 ноября. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
"Национальное рейтинговое агентство" подтвердило рейтинг кредитоспособности открытого акционерного общества "Московский завод автоматических линий и специальных станков" (ОАО "МоЗАЛ") на уровне "A" по национальной шкале с присвоением негативного прогноза. Индивидуальный рейтинг кредитоспособности компании был присвоен в разделе "Холдинговые и финансовые компании" рейтинг-листа агентства 26.07.2012 г. и ежегодно подтверждался. Об этом МФД-ИнфоЦентр сообщили в рейтинговом агентстве.
Концентрация рисков по объектам и направлениям деятельности, а также ограниченный масштаб бизнеса остаются факторами, которые оказывают давление на рейтинговую оценку. Макроэкономическая нестабильность оказывает негативное влияние на стоимость объектов недвижимости в собственности компании и на сроки реализации проекта, финальная стадия которого предусматривает полную продажу имущественного комплекса. Пересмотр планов продаж приводит к увеличению сроков кредитования и росту расходов на обслуживание заемных средств, привлеченных на финансирование капитальных вложений в реконструкцию. Присвоение негативного прогноза обусловлено наличием валютных рисков, ввиду высокой составляющей долга, номинированного в иностранной валюте. Курс доллара США за последний год заметно вырос, что оказывает сильное влияние на стоимость обслуживания долга и размер долгового портфеля в рублевом выражении и негативно отражается на показателях финансовой устойчивости. Пересмотр рейтинговой оценки агентство планирует осуществить по итогам первого квартала 2016 г., оценить изменение валютного курса и его влияние на деятельность компании, а также сравнить данные фактических продаж с запланированными.
К факторам, оказывающим поддержку рейтингу, относятся стабильные операционные показатели компании и их повышательная динамика, наличие постоянных и предсказуемых денежных потоков от аренды недвижимости, низкая вакантность сдаваемых помещений и высокая рыночная стоимость активов, контролируемых компанией, при ее существенном превышении над балансовым значением. Приемлемая долговая нагрузка компании и партнерские отношения с основным кредитором позволяют в комфортном режиме погашать взятые обязательства. Собственники компании готовы оказать ей финансовую и организационную поддержку при необходимости и заинтересованы в ее успешном развитии.
Напомним, что ОАО "МоЗАЛ" ведет историю с 1898 года. В 1990-х годах производство на заводе сокращалось, а в январе 2010 г. станкостроительное производство было остановлено, и в настоящее время завод фактически представляет собой производственно-складской комплекс, расположенный в Нижегородском районе ЮВАО г. Москвы на пересечении Подъемной улицы и Перовского проезда в 700 метрах от ТТК в промышленной зоне. Имущество включает помещения площадью 61.2 тыс. кв. м, площадь земельных участков составляет 27.8 тыс. кв. м. Годовой доход компании от аренды недвижимости в 2015 г. приблизится к 350 млн руб. Развитие предприятия связано с редевелопментом помещений с последующей сдачей их в аренду под производство, склады и офисы. Стратегия компании на 2016-2017 гг. предусматривает точечную продажу строений комплекса в полном объеме.
Операционные показатели компании на протяжении всего рассматриваемого периода были стабильны и имели положительную динамику. В 2013 г. выручка выросла на 2%, в 2014 г. - на 9%, а показатель первого полугодия 2015 г. показал рост на 6,1% относительно аналогичного периода прошлого года. На финансовом состоянии компании отразилась девальвация российского рубля, так как основная часть долга (70% кредитного портфеля на 30.06.2015 г.) номинирована в долларах США. Отрицательная нетто-величина курсовых разниц на 31.12.2014 г. составила ~692 млн руб. и привела к отрицательному финансовому результату (-397.7 млн руб.). При этом агентство отмечает, что на текущий момент это в большей части нереализованные курсовые разницы, однако, при сохранении курса рубля на текущем уровне с возможным дальнейшим ослаблением, они окажут существенное влияние на итоговую рентабельность реализуемого проекта. Без учета влияния бумажных убытков деятельность компании является прибыльной. На 30.06.2015 г. активы ОАО "МоЗАЛ" составили 1.8 млрд руб., собственный капитал находился в отрицательной зоне, при этом снижение размера собственного капитала было преимущественно связано не с операционной деятельностью ОАО "МоЗАЛ", чистая прибыль за первое полугодие составила 48.1 млн руб. Долговая нагрузка предприятия остается на уровне предыдущих периодов, структура привлечения комфортная, 30% обязательств - внутренний долг, а основной кредит компании, хоть и носит краткосрочный характер, оценивается как долгосрочный источник финансирования, так как заемщик с высокой долей вероятности может реструктурировать свой долг в части срока погашения, что даст возможность реализовать имущество комплекса по выгодной цене. Кредит, полученный компанией, обеспечен залогом недвижимого имущества. Основные показатели ликвидности баланса стабильны и находятся на высоком уровне. В числе положительных моментов агентство также выделяет поддержку собственников, на которую может опереться компания, а также опыт и компетенцию головной группы компаний в вопросах управления объектами коммерческой недвижимости и проектов в сфере девелопмента. В распоряжении агентства имеется финансовый прогноз, в соответствии с которым источники погашения и обслуживания кредитных обязательств компании можно оценить как достаточные, учитывая рыночную стоимость имеющейся недвижимости, прогнозный денежный поток от сдачи ее в аренду и продажи имущества согласно плана-графика.
Комментарии отключены.
