Москва, 24 августа. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Эксперты GFT-Forex в представленном ниже переводе статьи анализируют причины укрепления евро в условиях падения фондовых рынков.
"Нынешняя неделя началась с обвала фондовых рынков Азии и Европы. Китайский индекс Shanghai Composite в понедельник упал на 8.5% - максимальными темпами с конца февраля 2007 года, спровоцировав новую волну распродаж на мировых фондовых рынках. По мнению аналитиков, очередное "катастрофическое падение" Shanghai Composite подтвердило тщетность усилий китайского правительства по стабилизации фондового рынка и стало результатом разочарований инвесторов, надеявшихся, что в выходные китайский регулятор понизит нормы банковского резервирования.
Массивная волна "бегства от рисков" привела к росту пары EUR/USD более чем на фигуру к отметке 1.1500. Впрочем, этот уровень пара пройти не смогла из-за ликвидации краткосрочных длинных позиций во второй половине азиатских торгов. Многие инвесторы задаются вопросом, почему евро укрепляется в условиях обвального падения фондовых рынков? Обычно EUR/USD снижается во времена "бегства от рисков" и получает поддержку от восходящего тренда в акциях.
Однако сейчас наступили иные времена, и драйвером евро стали другие факторы, связанные с игрой на разнице процентных ставок. Условия изменились в результате запуска программы количественного смягчения Европейским Центральным банком. После этого евро стал использоваться в качестве валюты фондирования (валюты carry trades) из-за своей высокой ликвидности и ультра низких ставок финансирования.
Инвесторы существенно расширили заимствования в евро и использовали заемные средства для покупки рисковых активов, в том числе акций ведущих компаний. И теперь, после обвала фондовых рынков, спровоцировавшего "бегство от рисков", спекулянты закрывают carry trades в евро, поэтому спрос на европейскую валюту резко подскочил. При этом евро укрепляется не только против доллара США, но и против всех 10-ти ведущих мировых валют.
"Шортосквиз" в паре EUR/USD был настолько жестоким, что застал врасплох многих долгосрочных инвесторов. Раньше большинство аналитиков Уолл-Стрит и лондонского Сити ожидало ослабления евро во второй половине 2015 года из-за расширяющейся дивергенции в монетарной политике ФРС США и ЕЦБ. Однако события двух последних недель полностью опровергли этот прогноз.
Теперь рынки ожидают, что из-за ухудшения экономических данных США, падения цен на нефть и девальвации юаня ФРС не будет повышать процентную ставку в сентябре. Причем некоторые эксперты призывают заморозить ставку по федеральным фондам до 2016 года.
Между тем, обвал фондовых рынков по-прежнему вынуждает трейдеров сокращать carry trades в евро и провоцирует рост EUR/USD при каждой новой волне падения акций. Однако сегодняшнее тестирование уровня 1.1500 оказалось неудачным, и на данный момент эта отметка остается главным сопротивлением, осложняя попытки "евробыков" развить наступление. Если падение фондовых индексов остановится, и на рынке начнётся внезапное коррекционное ралли, пара EUR/USD может упасть так же быстро, как выросла, с первой целью в области 1.1250."
Комментарии отключены.
