Москва, 12 мая. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Нынешняя неделя началась с важных событий: в воскресенье, 10 мая, Народный Банк Китая неожиданно заявил о понижении процентных ставок, а в понедельник министры финансов еврозоны вновь обсудили ситуацию в Греции, которая сумела изыскать крупную сумму для очередных выплат Международному валютному фонду (МВФ).
В предстоящие дни ожидается публикация значимых макроэкономических отчетов, которые помогут оценить текущее состояние экономик США, Китая, Японии, Австралии, еврозоны, Великобритании, Индии, ЮАР, Бразилии и России.
Народный Банк Китая 10 мая сообщил об очередном понижении ключевых процентных ставок на 25 базисных пунктов. Ставка по кредитам в юанях сроком на 1 год понижена до 5.1% годовых, а ставка по депозитам сроком на 1 год - до 2.25%. За последние полгода это стало третьим по счету понижением ставок.
Кроме того, регулятор позволил коммерческим банкам устанавливать ставки по вкладам на уровне в 1.5 раза выше ставки ЦБ. То есть, китайские банки могут устанавливать ставки по депозитам в юанях сроком на 1 год на уровне 3.375%.
"Китайская экономика всё ещё испытывает относительно большое понижательное давление, - говорится в заявлении регулятора. – В то же время, уровень внутренних цен в целом остаётся низким, и реальные процентные ставки всё ещё выше исторических средних значений".
Решение ЦБ было принято вслед за публикацией в конце прошлой недели разочаровывающих данных торгового баланса и слабых инфляционных показателей Китая. Индекс потребительских цен в Китае в апреле вырос на 1.5% в годовом выражении, ускорившись с 1.4% в марте, но оказавшись хуже прогноза о повышении на 1.6%. Индекс цен производителей упал на 4.6% по сравнению с апрелем прошлого года, продолжив двигаться в нисходящей спирали.
Помимо снижающегося потребительского спроса и сокращающихся объёмов экспорта и импорта, проблемы китайской экономики связаны со спадом рынка недвижимости и нарастанием волны неплатежей в частном, корпоративном и муниципальном секторах.
Согласно правительственным данным, с начала текущего года по 31 марта совокупный объём недействующих (проблемных) кредитов в китайских банках вырос на 140 млрд юаней (22.6 млрд долл) до 982.5 млрд юаней, составив 1.39% от общей суммы кредитов. Доля проблемных кредитов за первые три месяца года выросла на 0.14%, достигнув пятилетнего максимума.
По оценке Royal Bank of Scotland, за последние полгода инвесторы вывели из китайских активов более 300 млрд долл, что было вызвано двумя причинами - укреплением доллара США против юаня и ослаблением доверия к китайской экономике.
По мнению аналитиков, резкое замедление темпов роста ВВП Китая, вероятно, вынудит регуляторов продолжить смягчение монетарной политики, но действия Народного Банка Китая будут размеренными и постепенными, поскольку он не рискнёт "жать на педаль слишком резко ". В воскресном заявлении регулятора говорится, что он будет применять различные инструменты для обеспечения финансовой системы ликвидностью, но будет избегать политики "чрезмерного смягчения".
Эксперты также отметили, что выбор времени понижения процентных ставок усилил опасения, что выходящие в среду, 13 мая, экономические данные Китая (объём промышленного производства, розничные продажи и бизнес-инвестиции) могут разочаровать инвесторов, оказавшись хуже прогнозов.
В понедельник, 11 мая, Комитет по монетарной политике Банка Англии также провёл очередное заседание, приняв решение о сохранении процентной ставки и программы покупки активов на прежних уровнях. Это решение было ожидаемым, учитывая отсутствие инфляционного давления в британской экономике и ухудшение экономических показателей. Большинство аналитиков полагает, что Банк Англии не будет повышать ключевую процентную ставку как минимум до конца текущего года.
Также в понедельник переизбранный на второй срок премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон заявил, что он исключает возможность проведения ещё одного референдума о независимости Шотландии, несмотря на то, что по итогам недавних парламентских выборов Шотландская национальная партия впервые в истории заняла третье место. Партия получила 56 депутатских мандатов из 650 мест в палате общин.
Ещё одним важным событием понедельника стало заседание министров финансов еврозоны с обсуждением ситуации в Греции. Тем не менее, по итогам этого саммита никаких значимых решений принято не было. В заявлении Еврокомиссии говорится о достигнутом прогрессе, выражающемся в договорённостях о том, что Греция ускорит работу с кредиторами для своевременного погашения долга. Вместе с тем, Еврокомиссия признала, что потребуется больше времени "для ликвидации вопросов, которые остаются открытыми". Кроме того, Еврогруппа напомнила, что договорённости, достигнутые 20 февраля, "остаются действующими рамками для переговоров". При этом греческие власти по-прежнему обещают "защитить пенсионеров", несмотря на требования кредиторов о проведении пенсионной реформы.
В понедельник вечером представитель греческого правительства сообщил о завершении перечисления платежа МВФ в объёме 750 млн евро. Следующие выплаты в МВФ в размере 312 млн евро намечены на 5 июня.
Германская газета Handelsblatt сообщила, что греческие власти обсуждают вопрос введения второй валюты - Geuro. Однако официальный представитель кабинета министров Греции опроверг это сообщение, отметив, что подобный сценарий "ни в коем случае не рассматривается". Он также сказал, что Греции и кредиторам предстоит пройти долгий путь, чтобы достичь окончательного соглашения. Министр финансов Германии в понедельник предположил, что Греции может потребоваться общенациональный референдум для заключения долговой сделки, но глава Минфина Греции сообщил, что тема референдума не стоит в ближайшей повестке дня.
По оценке компании Markit (основывающейся на стоимости кредитных дефолтных свопов), на текущий момент рынок оценивает в 71.5% вероятность дефолта Греции в следующие 5 лет.
Во вторник, 12 мая, инвесторы, наверное, смогут немного расслабиться после насыщенного начала недели. Единственным важным экономическим отчётом могут стать мартовские данные по объёму промышленного производства в Великобритании. Аналитики прогнозируют сохранение показателя неизменным по сравнению с февралем, когда он снизился на 0.1%. При этом слабая динамика промышленного производства может мартом не закончиться: опубликованный недавно апрельский индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании снизился к минимальному уровню с сентября прошлого года.
В среду, 13 мая, Банк Англии опубликует Ежеквартальный инфляционный отчет, в котором обновит прогнозы по темпам роста ВВП и инфляции в Великобритании. Как ожидают эксперты, регулятор пересмотрит прогнозы в сторону понижения, и ожидания рынка о времени первого повышения процентной ставки будут перенесены на начало следующего года. Помимо новых прогнозов регулятора, внимание рынка будет сфокусировано на выступлении главы Банка Англии Марка Карни в ходе презентации инфляционного отчета.
Также в среду правительство Великобритании опубликует свежие данные по рынку труда, которые, вероятно, смягчат негатив, связанный с обновлёнными прогнозами Банка Англии. Несмотря на замедление промышленности Великобритании, уровень безработицы, как ожидается, понизится на 0.1% и достигнет 5.5%.
Евростат в среду опубликует первый предварительный отчёт с данными по темпам роста ВВП еврозоны за I квартал. В последние три месяца прошлого года экономика региона расширилась на 0.3% по сравнению с предыдущим кварталом, и недавние экономические отчеты указывают на некоторое ускорение темпов роста ВВП. В частности, в I квартале 2015 года ВВП Испании вырос на 0.9%, а соответствующие индексы PMI свидетельствуют о расширении ВВП Германии примерно на 0.4%, Франции – на 0.2%, Италии – на 0.1%. Согласно рыночным прогнозам, в целом ВВП еврозоны в I квартале вырос на 0.4%.
Во второй половине торгового дня в среду выйдут данные по розничным продажам в США за апрель. В заявлении ФРС по итогам апрельского заседания Комитета по открытым рынкам говорилось, что недавнее замедление экономики США было временным, будучи связанным с плохими погодными условиями. Учитывая высокую зависимость американской экономики от внутреннего потребительского спроса, данные по розничным продажам за апрель помогут оценить, началось ли экономическое восстановление.
Как ожидается, объем базовых розничных продаж (за исключением продаж автомобилей и бензина) вырастет на 0.6% по сравнению с мартом, и, если прогнозы оправдаются, это поддержит оптимизм на рынках.
"Перспективы восстановления ВВП США во II квартале во многом зависят от показателей потребительского сектора, - отметил экономист Credit Suisse Джей Фелдман. – Апрельский отчет по розничным продажам станет первым ключевым тестом".
В пятницу, 15 мая, будут опубликованы данные по объему промышленного производства США. После падения показателя в марте на 0.6% аналитики прогнозируют его повышение в апреле на 0.1%. Если объём промышленного производства превысит прогнозы, а данные по розничным продажам не разочаруют инвесторов, на рынке, вероятно, усилятся спекуляции о том, что первое повышение процентной ставки ФРС может произойти раньше, чем ожидается в данный момент.
Сезон квартальной отчетности на этой неделе продолжит постепенно сворачиваться: финансовые результаты представят всего 15 компаний индекса S&P 500, включая Actavis, Macy's, Ralph Lauren, Cisco Systems, Kohl's и Nordstrom.
Важнейшие события в мировой экономике с 12 по 15 мая:
Вторник, 12 мая
- Индекс цен на дома в Австралии и представление проекта годового госбюджета страны;
- Индекс опережающих экономических индикаторов Японии;
- Обзор розничных продаж и объём промышленного производства в Великобритании;
- Прогноз ВВП Великобритании от NIESR;
- Данные по инфляции и промышленному производству в Индии;
- Объём промышленного производства в ЮАР;
- Индекс оптимизма в малом бизнесе США от NFIB, число открытых вакансий на рынке труда США и отчёт об исполнении федерального бюджета.
Среда, 13 мая
- Отчёт о финансовой стабильности от Резервного банка Новой Зеландии;
- Данные по инфляции в Австралии;
- Платёжный баланс в Японии, объём банковского кредитования, индекс оценки текущей экономической ситуации в Японии Eco Watchers;
- Объем промышлённого производства, объём розничных продаж и объём инвестиций в основные средства в Китае;
- Денежная базам М3 в Индии;
- ВВП Германии, Франции, Италии, Испании и еврозоны в целом за I квартал;
- Финальные данные по инфляции в Германии, Франции, Италии и Испании за апрель;
- Платёжный баланс и число новых рабочих мест во Франции;
- Объём промышленного производства в еврозоне;
- Данные по рынку труда Великобритании;
- Управляющий Банка Англии Марк Карни представит Ежеквартальный отчет по инфляции;
- Протоколы предыдущего заседания ЕЦБ;
- Объём розничных продаж в США, цены на экспорт и импорт, а также товарно-материальные запасы американских компаний;
- Еженедельный отчет EIA об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в США.
Четверг, 14 мая
- Объём прямых иностранных инвестиций в китайские активы;
- Баланс цен на дома в Великобритании от RICS;
- Денежная база М2 и объём заказов на машиностроительное оборудование в Японии;
- Индекс оптовых цен в Индии;
- Объём розничных продаж в Бразилии;
- Еженедельный отчет Минтруда по числу обращений за пособием по безработице в США;
- Индекс цен производителей США;
- Индекс цен на дома в Канаде;
- Ежеквартальный экономический обзор Банка Канады.
Пятница, 15 мая
- Индекс цен производителей и индекс потребительского доверия в Японии;
- Совокупный индекс цен производителей и цен на импорт в Швейцарии;
- Объём производства в строительном секторе Великобритании и индекс опережающих экономических индикаторов;
- ВВП Греции и России за I квартал;
- Торговый баланс еврозоны;
- Индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка;
- Объём промышленного производства в США, объем иностранных инвестиций в американские активы и индекс потребительского доверия от университета Мичигана;
- Объём продаж в производственном секторе Канады и объём иностранных инвестиций в ценные бумаги Канады.
Подробное расписание публикаций основных экономических показателей представлено в Календаре макростатистики.
Подготовлено с использованием материалов Markit и The Financial Times.
Комментарии отключены.
