Как и ожидалось, США вместе с Великобританией начали военную операцию возмездия против террористов - первой целью стал Афганистан. По мнению аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрея Рожкова, начало операции оказалось вполне своевременным, так как по настроениям лидеров некоторых государств, появившимся на прошлой неделе, можно было судить о том, что политическая воля и согласие на помощь начали ослабевать, а впечатление от трагедии 11 сентября стало терять былую остроту. Отчасти для этого премьер министр Великобритании начал свой дипломатический вояж по некоторым странам, включая Россию. Какой будет реакция? Судя по уже отторговавшимся рынкам, реакция скорее негативная. Причина тому - опасения новых терактов со стороны агрессивно настроенных террористических организаций. Вполне возможно, что аналогично могут начать торговаться и европейские рынки, а вслед за ними американский. Однако, не стоит исключать того, что начало военных действий может поднять американские национальные настроения, и это может выразится в росте бумаг, хотя такой вариант пока, по мнению аналитика, имеет невысокую вероятность. Невысокую вероятность имеет связь поднятия национальных настроений и роста акций компаний - финансовые вопросы не всегда бывают связаны с патриотическими настроениями, особенно в странах с рыночной экономикой.
Касаясь последних внутренних событий и данных по США за минувшую неделю, стоит отметить, что они не были отражены в ценах акций компаний. Если исключить из рассмотрения цифры по деловым индексам (которые являются весьма спорными), то картина складывается не такой уж радужной. По сути первые цифры по рынку труда (количество обратившихся за пособиями по безработице и количество сокращенных рабочих мест) в США продемонстрировали значительное ухудшение конъюнктуры рынка. Фактически эти данные являются первыми предвестниками того, что скажут компании по результатам 3-го квартала и спрогнозируют на 4-й квартал. Судя по рекордными с начала 1990-х годов показателям, можно с высокой долей вероятности ожидать, что компании не смогут опять твердо заявить о том, что с определенного момента начнется восстановление роста финансовых результатов. Вообще, последние сокращения стали второй более сильной волной увольнений компаниями в текущем году (первая волна увольнений наблюдалась в начале года). Очередную волну увольнений на текущий момент можно расценить не иначе как признание компаниями плохих перспектив у бизнеса и ожидания того, что спрос на их продукцию останется на минимальном уровне. Фактически компании, увольняя сотрудников, избегают других нежелательных последствий - затоваривания готовой продукцией. Основываясь на этих рассуждениях, можно предполагать, что в период опубликования отчетов, начинающийся с этой недели (на этой неделе о своих результатах скажет 31 компания, входящая в индекс S&P 500), негативные прогнозы компаний на будущее будут преобладать. В то же время результаты за 3-й квартал могут оказаться на уровне ожиданий, так как компании уже снижали собственные прогнозы. Для рынка эти публикации окажут скорее негативное влияние, что при прочих равных способно привести к снижению индексов.
Касаясь рынка нефти, то здесь с началом военной операции возмездия у стран членов ОПЕК "развязываются руки" для снижения квот. Эти страны выполнили негласное политическое соглашение ,- своим отказом от снижения квот страны фактически поддерживали США, не ужесточая рыночные условия. Помимо ожиданий сокращения квот ОПЕК, нефтяной рынок, по видимому, будет оценивать то, как конфликт повлияет на поставки. Принимая во внимание тот факт, что снижение нефти за последние 2 недели уже в какой-то мере отразило самые сильные ожидания рецессии, то для рынка наиболее вероятным является повышательный настрой, хотя не исключено, что в связи с возможными новыми террористическими атаками нефтетрейдеры продолжат игру на понижение. Однако потенциал такой игры крайне мал.
Подытоживая вышеизложенное, по мнению аналитика, можно утверждать, что наиболее вероятным направлением для рынка в среднесрочном плане по-прежнему является умеренное снижение. При этом динамика российского рынка окажется лучше мировых рынков.
Комментарии отключены.
