Несмотря на снижение цен ГКО/ОФЗ, аналитики ИК "Тройка Диалог" по-прежнему считают эти бумаги переоцененными. Их реальная доходность отрицательна, и эти облигации, по мнению аналитиков, следует подавать без ограничений и переводить средства в муниципальные и корпоративные бумаги. Ликвидность последних, с учетом биржевого и внебиржевого оборота, уже превысила объем торгов на рынке госбумаг, а доходности все еще привлекательны как для краткосрочных, так и для долгосрочных инвестиций.
Евро-30 представляется очень дешевой по сравнению с Евро-18, и специалисты по-прежнему рекомендуют покупать эту бумагу. Спрэд Евро-30 на 305 б.п. шире, чем у Евро-18, тогда как целевой уровень, по мнению специалистов "Тройки Диалог", составляет 190 б.п. Кроме того, Евро-30 лучше защищена от падения в связи с менее высокой долларовой ценой.
Аналитики рекомендуют покупать Евро-28/08, поскольку опасения нестабильности цен на нефть усиливают риски, связанные с краткосрочными российскими долгами (Евро-03). В связи с этим специалисты "Тройки Диалог" ожидают некоторого сглаживания кривой за счет роста доходности Евро-03 и Евро-05. Рекомендация по Евро-28/08 основана на том, что данная бумага предусматривает возможность досрочного погашения в 2008 г и неплохо защищена от ценовых колебаний благодаря высокой текущей доходности.
Комментарии отключены.
