Москва, 19 марта. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Дата публикации: 19 марта 2014 года.
Информация, полученная за период, прошедший после январской встречи Федерального Комитета по открытым рынкам, указывает, что в зимние месяцы рост экономической активности замедлился, частично отражая неблагоприятные погодные условия. Индикаторы рынка труда были смешанными, но в целом они указали на дальнейшее улучшение ситуации. Тем не менее, уровень безработицы остаётся завышенным. Расходы домохозяйств и инвестиции предпринимателей продолжили увеличиваться, хотя восстановление рынка недвижимости осталось медленным. Фискальная политика ограничивает экономический рост, однако масштабы препятствий уменьшаются. Инфляция оставалась ниже долгосрочных целей Комитета, но долгосрочные инфляционные ожидания сохранились стабильными.
В соответствии с установленным кругом полномочий, Комитет изыскивает возможности для обеспечения максимальной занятости и ценовой стабильности. Комитет ожидает, что благодаря обоснованной политической аккомодации экономическая активность будет расширяться умеренными темпами, а условия на рынке труда продолжат постепенно улучшаться, двигаясь к показателям, которые рассматриваются Комитетом как соответствующие его двусторонней задаче. Комитет считает, что риски к перспективам экономики и рынка труда становятся более тесно сбалансированными. Комитет осознает, что инфляция, находящаяся ниже целевого уровня в 2%, может нести риски для экономической деятельности, и он внимательно отслеживает развитие ситуации с инфляцией для получения свидетельств того, что инфляция вернется к целевым показателям в среднесрочной перспективе.
В настоящее время Комитет полагает, что широкая экономика обладает достаточной базовой силой для поддержки непрерывного улучшения условий на рынке труда. В свете кумулятивного прогресса на пути к максимальной занятости и улучшения перспектив рынка труда с момента создания текущей программы покупки активов Комитет решил принять дополнительные меры по сокращению темпов покупки активов. Начиная с апреля, Комитет будет расширять свои вложения в агентские ценные бумаги, обеспеченные ипотечными активами, на сумму 25 млрд долл в месяц вместо 30 млрд долл в месяц и увеличивать вложения в долгосрочные казначейские ценные бумаги на сумму 30 млрд долл в месяц вместо 35 млрд долл в месяц. Комитет придерживается его текущей политики по реинвестированию средств, полученных от погашения агентских долговых обязательств и агентских ценных бумаг, обеспеченных ипотечными активами, в агентские ценные бумаги, обеспеченные ипотечными активами, и производит пролонгацию сроков погашения казначейских ценных бумаг в ходе аукциона. Значительные и до сих пор увеличивающиеся вложения Комитета в долгосрочные ценные бумаги должны обеспечить нисходящее давление на долгосрочные процентные ставки, поддержать ипотечные рынки и помочь сделать финансовые условия в широком спектре более аккомодационными, что, в свою очередь, должно способствовать более сильному экономическому восстановлению и помочь обеспечить гарантии в том, что со временем инфляция будет находиться на уровнях, наиболее совместимых с двусторонней задачей Комитета.
Комитет будет внимательно отслеживать поступающую информацию о развитии экономической и финансовой ситуации в ближайшие месяцы и продолжит покупку казначейских облигаций и агентских ценных бумаг, обеспеченных ипотечными активами, и будет использовать другие политические инструменты в случае необходимости до тех пор, пока перспективы рынка труда существенно не улучшатся в контексте ценовой стабильности. Если поступающая информация в целом будет поддерживать ожидания Комитета о постоянном улучшении условий на рынке труда, и инфляция сместится ближе к его долгосрочным целям, Комитет, вероятно, будет м дальше понижать темпы покупок активов размеренными шагами на следующих заседаниях. Однако покупки активов не производятся заданным курсом, и решения Комитета о темпах покупок будут зависеть как от прогнозов Комитета по рынку труда и инфляции, так и от его оценки вероятной эффективности и стоимости подобных покупок.
С целью поддержки продолжившегося продвижения к максимальной занятости и ценовой стабильности Комитет сегодня подтвердил, что высоко аккомодационный принцип монетарной политики будет оставаться уместным. В процессе определения длительности периода сохранения текущего коридора для ставки по федеральным фондам в диапазоне от 0% до 0.25% Комитет будет оценивать продвижение - как произошедшее, так и ожидаемое - к его целям по максимальной занятости и инфляции в 2%. Эта оценка будет учитывать широкий спектр информации, включая индикаторы условий на рынке труда, индикаторы инфляционного давления и инфляционные ожидания, а также данные о развитии финансовой ситуации. Основываясь на своей оценке указанных факторов, Комитет по-прежнему ожидает, что, вероятно, будет уместным сохранять текущий целевой диапазон для ставки по федеральным фондам намного дольше после того, как завершится программа покупки активов, особенно если прогнозируемая инфляция продолжит двигаться ниже долгосрочного целевого уровня Комитета в 2%, а также для обеспечения того, чтобы долгосрочные инфляционные ожидания оставались надёжно закреплёнными.
В тот момент, когда Комитет решит начать сворачивание монетарной аккомодации, он предпримет сбалансированный подход, соответствующий его долгосрочным целям по достижению максимальной занятости и инфляции в 2%. В текущий момент Комитет ожидает, что даже после того, когда занятость и инфляция приблизятся к уровням, соответствующим его мандату, экономические условия в течение некоторого времени могут подтвердить необходимость сохранения целевого уровня ставки по федеральным фондам ниже показателей, рассматриваемых Комитетом как нормальные на долгосрочную перспективу.
Учитывая, что уровень безработицы приблизился к 6.5%, Комитет обновил свои упреждающие ориентиры. Изменение упреждающих ориентиров Комитета не является указанием на какие-либо изменения в политических планах Комитета, изложенных в его последних заявлениях.
Голосовавшие за решение Комитета по монетарной политике: Джанет Йеллен, председатель ФРС; Уильям Дадли, заместитель председателя ФРС; Ричард Фишер; Сандра Пианалто; Чарльз Плоссер; Джером Пауэлл; Джереми Штейн; и Дэниел Тарулло.
Против решения Комитета проголосовал Нараяна Кочерлакота, который поддержал шестой параграф, но полагает, что пятый параграф ослабляет степень доверия к обязательствам Комитета вернуть инфляцию к целевой отметке 2% от низких уровней и способствует возникновению политической неопределенности, которая ограничивает экономическую активность.
Комментарии отключены.
