По данным компании MSCI, за последние три года инвесторы, вкладывающие средства в российские акции, потеряли почти треть своих денег. И это произошло несмотря на то, что на российском фондовом рынке доминируют акции гигантских нефтяных и газовых компаний, которые должны быть достаточно стабильными.
Акции относительно малых компаний (которые часто являются более точным индикатором состояния экономики) выглядели намного хуже. По данным MSCI, капитализация российских малых компаний за три года сократилась более чем на 60% и уменьшилась почти на три четверти по сравнению с пиковыми значениями 2007 года.
Российские акции стремительно обваливались еще до начала недавних потрясений на развивающихся рынках. Рынки Бразилии, Индии, Китая серьезно упали, но вовсе не так, как российский рынок. За последние три года индекс MSCI, оценивающий динамику акций стран БРИК, снизился на 28% в долларовом выражении.
По данным Strategic Insight, с начала 2011 года розничные инвесторы США вывели 600 млн долл из фондов, торгующих акциями компаний России и Восточной Европы, из вложенных в общей сложности 2.3 млрд долл. Для примера: в 2009 и 2010 годах приток американского капитала в подобные фонды составил 1.3 млрд долл.
Как правило, страны, получившие право на проведение Олимпиады, некоторое время наслаждаются бумом на фондовом рынке за несколько месяцев до этого события. Экономика получает импульс, поскольку правительство тратит кучу денег на олимпийскую инфраструктуру. И предстоящее событие стимулирует некоторый дополнительный интерес к стране среди иностранных инвесторов. Это своего рода "эффект ореола".
Но не в этот раз. Сочи не вызвал "эффекта ореола".
С начала 2014 года года российский фондовый рынок упал еще на 10%. По мнению FactSet, сегодня российский рынок - это самый дешевый фондовый рынок в мире, если сравнивать фундаментальные показатели.
Российский рынок торгуется лишь в пять раз выше показателей прогнозируемой прибыли в расчете на акцию (по сравнению с 13 в среднем в остальном мире) и оценивается лишь в 70% от чистой номинальной стоимости активов (в сравнении со 180% в остальном мире).
Хуже всего, что российский рынок, вероятно, продолжит падение. Он уже оценивается очень дешево, но тот, кто хочет пойти против толпы, сделает еще хуже, чем просто проиграет пари (MarketWatch).
Комментарии отключены.
