В воскресенье вечером экономический обозреватель WSJ Джон Хильзенрат опубликовал статью, в которой привел аргументы "за" и "против" начала сворачивания QE3 в ходе ближайшего заседания FOMC (17-18 декабря).
Аргументы в пользу сворачивания:
- Улучшение ситуации на рынке труда США.
Рост новых рабочих мест на 203 тыс. в ноябре означает, что за последние 12 месяцев рынок труда ежемесячно расширялся на 195 тыс. Это намного выше 150 тыс. в месяц, которые были зафиксированы за 12-месячный период в сентябре 2012 года, когда была запущена программа QE3.
- Улучшение ситуации в американской экономике в целом.
Перспективы экономического роста улучшаются. Уверенный рост объема розничных продаж в ноябре указывает на увеличение потребительских расходов. Ожидаемое прохождение на этой неделе бюджетной сделки в сенате уменьшит неопределенность и смягчит негативные последствия, связанные с ограничением федеральных расходов в прошлом году.
Аргументы против сворачивания:
- Замедление темпов роста инфляции.
Уровень инфляции остается существенно ниже целевой отметки ФРС, отражая слабость потребления и медленный рост зарплат, что оказывает негативное влияние на экономическое восстановление.
- Снижение уровня безработицы в последние месяцы происходило преимущественно за счет сокращения доля рабочей силы.
- Мнения членов FOMC об устойчивости экономического восстановления по-прежнему разделены, поэтому препятствия для идеи Бернанке о сворачивании сохраняются.
Комментарии отключены.
