Сегодняшние данные по розничным продажам оказались откровением для рынка, остудив пыл инвесторов, разгорячённых вчерашним отчётом по инфляции и заявлениями Марка Карни. Отчёт зафиксировал безрадостную картину - несмотря на всю неизбежность позитивного влияния экономического роста, перспектив низкой безработицы, повышения фондового рынка, показатель розничных продаж заметно снизился в октябре. Видимо, в общем и целом, потребитель стал беднее. Он не может или не хочет тратить больше. Однако не стоит придавать много важности всего одной цифре, хотя тот факт, что она резко контрастирует с нарастающим в стране оптимизмом, безусловно, достоин внимания.
Примечательным является то, что потребители юга Англии не перестают тратить меньше, в то время как север становится беднее. Этот нарастающий дисбаланс начался в тот момент, когда сектор услуг, и, в частности, финансовая отрасль, стала превалировать над промышленностью. К сегодняшнему дню разрыв достиг беспрецедентных значений.
Неприятная данность состоит и в том, что рост среднего дохода постоянно отстаёт от инфляции, даже по официальным данным. Такое отрыв постоянно скрадывает часть располагаемого дохода наших граждан. В 2008 году, когда такое явление должно было произойти, население смирилось с этим небольшим , как казалось, временным нарушением, однако с тех прошло уже четыре года.
Сейчас главная проблема правительства и банка Англии, над которой ломают голову их лучшие экономисты, состоит в том, чтобы трансформировать неосязаемое пока восстановление экономики в реальный рост благополучия людей, добиться роста заработной платы в реальном выражении, что, однако, будет сделать непросто, и почти невозможно в краткосрочной перспективе. Бизнес по-прежнему продолжает сталкиваться с серьезными бюрократическими препонами при приёме на работу сотрудников, и решение только одной этой проблемы значительно поможет общему делу. Вместе с тем, помимо насущных проблем, существует более серьёзная опасность - в случае, если пропасть между югом и севером продолжит нарастать, то во главе угла может оказаться вопрос политического противостояния.
Увязывая действия регуляторов с данностями политических необходимостей, не окажется смелым предположить, что Банк Англии пожелает начать процесс повышения ставок до всеобщих парламентских выборов. Они состоятся через 18 месяцев. Проводя параллель с Федрезервом, можно заметить, какие трудности теперь испытывает американский центробанк, не решившийся объявить о начале сворачивания QE в сентябре. Если Банк Анлии не приступит к ужесточению монетарной политики в начале 2015, то, видимо, ему придётся подождать пару месяцев после мая, что, очевидно, обнажит политические мотивы такой задержки.
Комментарии отключены.
