ЗАО "Фондовая биржа ММВБ" разработало комплекс мер, которые позволят избежать резких колебаний котировок акций эмитентов при их выходе на биржевой рынок. Об этом агентству МФД-ИнфоЦентр сообщили в пресс-службе биржи.
В целях реализации предложенной системы мер дирекцией "Фондовой биржи ММВБ" создана рабочая группа с участием специалистов и менеджеров функциональных подразделений группы ММВБ.
Комплекс мер, разработанный биржей для предотвращения колебания цен при появлении бумаги на рынке, включает создание института специалистов. В этом случае профучастник, номинированный эмитентом, обладает эксклюзивным правом на выставление котировок по данной ценной бумаге. Это означает, что контроль за котировками, осуществляется непосредственном этим участником и устанавливается его ответственность за стабильностью рынка.
Предлагается также совершенствование действующей система лимитов колебания цен. В настоящее время биржа уже устанавливает лимиты колебания цен. Предполагается установление лимитов в привязке к заявлениям эмитента или его уполномоченного представителя (профучастника) относительно цены ценных бумаг либо при наличии публичной ценовой информации.
Предполагается также, что биржа разрабатывает механизм определения цены в период открытия торгов с использованием механизма дискретного двойного аукциона - предполагается, что заявки на покупку и продажу аккумулируется в системе торгов до достижения заданных параметров, объема пересечения цен в заявках на покупку и продажу, в этом случае достигается объективность начального ценового уровня. Вторичные торги в режиме непрерывного аукциона начинаются только после определения цены открытия.
В настоящее время для контроля за изменением цен сделок в течение торгового дня и предотвращения потенциальной возможности манипулирования ценами на "ФБ ММВБ" предусмотрен механизм безусловного отклонения заявок участников торгов. Отклонение заявки участника происходит при превышении установленного лимита изменения цен, который определяется относительно либо рыночной цены предыдущего торгового дня в начале торгов ("статический коридор цен"), либо средневзвешенной цены текущего дня после совершения 10 сделок с данной ценной бумагой ("динамический коридор цен").
Данный механизм позволяет эффективно предотвращать ошибочные действия участников торгов после того, как рынок определенной ценной бумаги уже сложился.
В первые дни торгов новой ценной бумагой данный механизм, который обеспечивает "привязку" ценового коридора к фактическому рынку, не в полной мере способен предотвратить общее смещение рынка относительно уровня цены, который, исходя из фундаментальных факторов, мог бы считаться "справедливым", а также не обеспечивает защиту рынка в первые минуты торгов до момента совершения 10 первых сделок.
В этой связи принято решение ужесточить систему ограничения колебаний и лимитов, алгоритм которой сейчас разрабатывается и после консультаций с участниками рынка и регулятором будет внедрен в торговую систему "Фондовой биржи ММВБ". Работа по усовершенствованию системы торгов в этой части была начата в июне 2006 г.
Разрабатываемые меры связаны с тем, что в последнее время наблюдались значительные колебаний по акциям эмитентов, впервые выходящих на биржевой рынок. В частности, такие колебания зафиксированы по акциям ОАО "Полюс золото" и "ТГК-6", обращение которых на бирже началось 12 июля с.г.
Комментарии отключены.
