Сентябрьский отчет по рынку труда США будет опубликован сегодня в 16:30 мск, и, судя по динамике ведущих валютных пар, инвесторы ждут данных по занятости, затаив дыхание. Отчет NFP всегда оказывал существенное влияние на рынок, и его воздействие усилилось после того, как Федрезерв связал перспективы сворачивания QE3 и вопрос повышения процентной ставки с уровнем безработицы.
К сожалению, после правительственного "шатдауна", длившегося с 1 по 16 октября, трейдерам следует воспринимать сентябрьский отчет NFP с изрядной долей скепсиса по нескольким причинам. Во-первых, в октябре правительство работало всего несколько дней, поэтому, учитывая возможную экстраполяцию, данные за сентябрь могут оказаться приблизительными и, скорее всего, будут пересмотрены в ближайшие один-два месяца. Во-вторых, любое ускорение роста числа рабочих мест в сентябре впоследствии будет нивелировано октябрьским замедлением, поскольку "отключение" правительства заставило руководителей многих компаний пересмотреть свои планы по инвестициям и найму сотрудников. В-третьих, даже если мы увидим очень уверенный рост числа рабочих мест в сентябре, регуляторы наверняка будут сомневаться в устойчивости этой тенденции в свете недавних потрясений в экономике США.
При этом если сентябрьский рост числа рабочих мест будет ниже рыночных прогнозов (180 тыс.), активность "медведей" по доллару будет подпитываться ожиданиями того, что октябрьские цифры могут оказаться еще хуже. Вероятность выхода слабого отчета усилилась еще потому, что индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM Non-Manufacturing) в сентябре снизился с 58.6% до 54.4%, а его компонента занятости упала на 4.3% до 52.7%.
Мы полагаем, что, даже если сентябрьский отчет NFP превысит прогнозы, ФРС оставит монетарную политику без изменений до конца текущего года, потому что они должны быть уверены в последовательности восстановления рынка труда перед тем, как начать сворачивание. Но для этого потребуется публикация позитивных данных на протяжении двух-трех месяцев, что на данный момент представляется невозможным из-за ожидаемых искажений экономических отчетов в связи с недавним правительственным "шатдауном". В лучшем случае мы увидим позитивные экономические отчеты в декабре, и подобная перспектива будет оказывать давление на доллар. Таким образом, укрепление американской валюты в случае выхода сильного сентябрьского отчета NFP, скорее всего, окажется ограниченным, и восходящий импульс доллара следует использовать для его продажи.
Комментарии отключены.
