Решение Конгресса США, принятое на этой неделе (продление переговоров по бюджету до 15 января и повышение потолка госдолга до 7 февраля), скажется на направлении монетарной политики ФРС, и это станет важным фактором для рынка Forex.
Мы считаем вероятным сдвиг прогноза по сворачиванию программ QE ФРС с декабря 2013 года на январь 2014 года, что усилит давление на доллар.
В том, что касается евро, это создаст два канала спроса: 1) позитивное влияние от слабости доллара (проистекающее из того, что евро является ближайшим источником ликвидности); 2) косвенное позитивное влияние от слабости доллара (связанное с использованием доллара в качестве валюты финансирования для покупки высокодоходных активов).
Вместе с тем, мы полагаем, что ЕЦБ не будет придерживаться расслабленной позиции в отношении укрепления евро. Несмотря на то, что в ходе последней пресс-конференции глава ЕЦБ Марио Драги сказал, что курс евро не является целью монетарной политики, они все равно будут рассматривать инфляционные ожидания. Кроме того, недавно член Управляющего Совета ЕЦБ, глава ЦБ Австрии Эвальд Новотны подчеркнул, что текущие уровни евро могут оказать негативное влияние на рост экспорта.
Таким образом, мы считаем, что ЕЦБ начнет склоняться в сторону более "голубиной" политики в случае роста EUR/USD к уровням, близким 1.4000. Но поскольку эти условия еще не материализовались, а слабость доллара (в связи с ожиданиями отсрочки сворачивания QE) сохраняется, мы подтверждаем рекомендацию "покупать" EUR/USD с целью 1.3830 и стопом 1.3330.
Комментарии отключены.
