"Рынкам обычно нравится концентрироваться на краткосрочных перспективах, однако мне кажется, что было бы интересно рассмотреть потенциальные долгосрочные последствия кризиса. И хотя дефолта, вероятно, удастся избежать, на рынках говорят о репутационных потерях США и об усилившейся озабоченности в умах крупных держателей казначейских облигаций. Об озабоченности, которой не было раньше. Таким образом, ущерб долгосрочным перспективам уже нанесен.
Есть много причин, по которым инвесторы вкладываются в казначейские бонды, но главной из них является убеждение, что бонды будут погашены в полном объеме и в установленный срок. Сегодняшний бюджетный тупик в США заставляет инвесторов переосмыслить свои убеждения. Если бы вы были китайским правительством, то наверняка задались бы вопросом, какие действия следует предпринять в случае, если США не будут платить по долгу в полном объеме.
В самом деле, я бы не удивился, если бы китайское правительство (и, возможно, другие правительства) сделает заключение, что оно слишком полагается на этот класс активов, и поэтому они должны рассмотреть возможность диверсификации. Конечно, они не откажутся от своей стратегии за одну ночь, но постепенно конкурентоспособность казначейских бондов в качестве защитного инструмента будет снижаться. Это приведет к сокращению спроса на UST, и это плохая новость для правительства США, учитывая потенциальный рост стоимости заимствований".
Комментарии отключены.
