Аналитики инвестбанков-организаторов первичного размещения акций (IPO) ОАО "НК "Роснефть", намеченного на середину июля 2006 г., оценили стоимость компании в 63-120 млрд долл. Об этом сообщают "Ведомости", подчеркивая, что разброс цифр оказался весьма впечатляющим.
Меньше всех получилось у Morgan Stanley и "Тройки Диалог" (63 млрд долл. и 64 млрд долл.), а дороже всех - 117-120 млрд долл. - госкомпанию оценили "УралСиб", Deutsche UFG и тот же Morgan Stanley. Для сравнения: "ЛУКОЙЛ", самая дорогая нефтяная компания России с запасами и добычей больше, чем у "Роснефти", 14 июня 2006 г. стоил около 54 млрд долл. А капитализация в 120 млрд долл. позволила бы занять 30-е место в рейтинге самых дорогих компаний мира FT 500 на 31 марта; сейчас на нем оказался швейцарский пищевой гигант Nestle (выручка в 2005 г. - 74 млрд долл., чистая прибыль - 6.9 млрд долл.). Самая дорогая российская компания - "Газпром" в этом списке на 10-м месте (196.3 млрд долл.).
Но аналитики призывают не только мыслить сегодняшним днем, но и оценить блестящие перспективы "Роснефти", акции которой, если верить их отчетам, - это бумаги будущего. Отчет "Тройки Диалог" даже называется "Сливки добычи" (Cream of the Upstream).
Эксперты единодушно называют "Роснефть" быстро растущей компанией с активами мирового уровня. По итогам 2005 г. ее суточная добыча составила 1.466 млн баррелей в день - 9-е место в мире среди частных нефтяных компаний, отмечает в отчете "Атон", добавляя, что уже в этом году "Роснефть" наверняка улучшит свое положение в табели о рангах. Ежегодно она будет наращивать добычу на 6.9% и к 2012 г. доведет ее до 2.33 млн баррелей в день, ожидают аналитики "Тройки".
Еще лучше у "Роснефти" обстоят дела с запасами. За год чистые доказанные запасы компании выросли на 18% и, по данным проведенного DeGolyer & MacNaughton аудита по классификации SPE, на начало 2006 г. составили 18.9 млрд баррелей нефтяного эквивалента. По этому показателю "Роснефть" занимает 2-е место в мире, уступая лишь "ЛУКОЙЛу" (20.3 млрд баррелей). Доказанные запасы BP гораздо скромнее, подчеркивается в отчете Dresdner Kleinwort Wasserstein (DrKW), - 17.7 млрд баррелей. Вчера BP стоила 216.5 млрд долл.
DrKW отмечает эффективность работы "Роснефти": чтобы добыть баррель нефти, она в 2005 г. тратила 2.1 долл. - "это значение одно из самых низких в мире". У BP оно составляет 4.5 долл. за баррель. Свободный денежный поток компании в этом году вырастет до 2.7 млрд долл. против 827 млн долл. в 2005 г., ожидает "Тройка". А к 2010 г. чистая прибыль достигнет 7.35 млрд долл., подсчитал Credit Suisse.
Не все разделяют оптимизм аналитиков. "За такие деньги "ЛУКОЙЛ" покупать гораздо интереснее", - говорит управляющий фондом Prosperity Capital Management Иван Мазалов. Сомневается в успехе предстоящего IPO и Марк Мобиус, директор инвестфонда Franklin Templeton Asset Management (управляет активами в 30 млрд долл.). "Если бы сегодня меня спросили, заинтересован ли я в покупке акций "Роснефти", я бы ответил "нет", - заявил он Financial Times. - Когда развивающиеся рынки падают такими темпами, очень маловероятно, что "Роснефть" сможет привлечь средства, на которые рассчитывала еще неделю назад". Источник в российском банке разделяет это опасение: "Наша оценка была актуальна неделю назад. А сейчас, после обвала рынка, речь может идти только о нижней границе коридора".
Между тем, только за последние полтора года "Роснефть" оценивали много раз. И каждый раз получалась все большая сумма. Весной 2005 г. Morgan Stanley оценил компанию максимум в 26 млрд долл. - именно по этой цене ее акции были внесены в уставный капитал "Роснефтегаза". Через несколько месяцев "Роснефть" для консолидации дочерних компаний оценивала Deloitte. Вышло 48 млрд долл., а после консолидации - примерно 58 млрд долл. А в сентябре прошлого года президент "Роснефти" Сергей Богданчиков предполагал, что через 5 лет его компания будет стоить 70-80 млрд долл. и более 100 млрд долл. к 2015 г.
Как ранее сообщалось, торги акциями "Роснефти планируется начать в середине июля, а 26 июня стартует road show. Акции компании будут размещаться на российских и Лондонской фондовой биржах (LSE), а также продаваться населению через отделения "Сбербанка России" и других банков. Точный размер размещаемого пакета не определен.
Напомним, что "Роснефть" на 100% принадлежит "Роснефтегазу". В 2005 г. добыла 74.6 млн т нефти. Выручка по US GAAP в 2005 г. - 23.95 млрд долл., чистая прибыль - 4.2 млрд долл.
Комментарии отключены.
