Москва, 16 августа. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Fitch Ratings понизило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") "Российского Сельскохозяйственного Банка" (далее - "Россельхозбанк") с уровня "BBB" до "BBB-", а также его рейтинг устойчивости с уровня "b" до "b-" и исключило эти рейтинги из списка Rating Watch "Негативный". Прогноз по долгосрочным РДЭ банка - "Стабильный". Данные рейтинговые действия отражают лишь ограниченную поддержку капиталом, предоставленную банку после существенного ухудшения качества его активов. Рейтинги выпусков долговых обязательств RSHB Capital S.A. понижены в соответствии с рейтингами "Россельхозбанка". Об этом сообщается в пресс-релизе агентства.
Понижение рейтинга устойчивости отражает слабое качество активов и ограниченную способность абсорбировать убытки у "Россельхозбанка". Рейтинг также учитывает умеренную прибыльность у банка до отчислений под обесценение кредитов, слабый уровень чистой прибыли и уязвимую ликвидность. В то же время рейтинг поддерживается стабильными на сегодня базой фондирования и доступом на рынок у банка, что обеспечивает существенную гибкость при признании проблем с качеством активов и управлении ими.
Неработающие кредиты (кредиты с просрочкой на 90 и более дней, включая переведенные в категорию кредитов под наблюдением) увеличились до 17% кредитного портфеля на конец 2012 г. (последняя дата, на которую банк раскрывал информацию по качеству активов в портфеле) по сравнению с 12% на конец 2011 г. Реструктурированные кредиты, отнесенные к категории под наблюдением, составляли еще 8% портфеля. Таким образом, признанные проблемные кредиты в совокупности находились на уровне 25% портфеля.
Резервирование по неработающим кредитам было умеренным на уровне 49%, а по всем признанным проблемным кредитам (неработающие и реструктурированные кредиты) - 34%. Не покрытые резервами проблемные кредиты были равны основному капиталу по методологии Fitch. В то же время долгосрочный график возврата средств по этим кредитам, предусмотренный банком (при лишь ограниченном возврате, ожидаемом в ближайшие три года), по мнению агентства, указывает на вероятность дальнейших убытков, вызванных обесценением кредитов.
Кроме того, сохраняется существенная неопределенность относительно общего масштаба потенциальных проблем с качеством активов у "Россельхозбанка" ввиду:
- Кредитного портфеля, не проходившего проверки временем, который рос быстрыми темпами в последние годы и по-прежнему содержит значительную долю долгосрочных кредитов (почти половина всех кредитов имели остающиеся сроки до погашения более трех лет на конец 2012 г.);
- Субсидируемых процентных ставок и отсутствия амортизации основной суммы долга у существенной доли корпоративных заемщиков, из-за чего сложно прийти к выводам об окончательных перспективах погашения кредитов по той части портфеля, где в настоящее время нет просрочек;
- Быстрого роста розничного портфеля, который составлял 18% кредитов на конец 1 полугодия 2013 г., увеличившись на 36% в течение 2012 г. и на 11% в 1 полугодии 2013 г. Согласно отчетности неработающие кредиты по данному портфелю на сегодня являются умеренными (3.1% на конец 2012 г.), однако средние сроки кредитов составляют около 3 лет, и, по мнению агентства, обесценение по данному портфелю, вероятно, увеличится.
- Недостаточной ясности относительно общего объема реструктурированных кредитов, в том числе среди кредитов, которые в настоящее время не находятся под наблюдением банка;
Отношение "основной капитал по методологии Fitch/активы, взвешенные по риску" составляло 12.4% на конец 2012 г. после взноса капитала в размере 40 млрд руб. в конце года, но Fitch рассматривает капитализацию как слабую ввиду значительного объема незарезервированных проблемных кредитов, потенциального дальнейшего обесценения по работающему портфелю, продолжения существенного роста кредитования, слабого генерирования капитала за счет прибыли и отсутствия каких-либо объявленных планов по дальнейшим взносам капитала. Регулятивный показатель достаточности капитала в 13.4% на конец 1 полугодия 2013 г. поддерживается долговым финансированием, предоставленным дочернему спецюрлицу (консолидируется в отчетности по МСФО), которое покупает проблемные кредиты с баланса Россельхозбанка.
Прибыль до отчислений под обесценение за вычетом процентного дохода, начисленного, но не полученного в денежной форме, составила лишь 11 млрд руб. в 2012 г. (эквивалент 1% кредитного портфеля) и сдерживалась снижением маржи и высокой базой затрат. Чистая прибыль была близкой к нулю в последние четыре года, поскольку результаты до отчислений в резервы почти полностью направлялись на создание резервов по кредитам. Исходя из результатов за 1 полугодие 2013 г. по национальным стандартам, Fitch не ожидает существенного улучшения прибыльности в 2013 г.
Высокий коэффициент "кредиты/депозиты" у "Россельхозбанка" (210% на конец 2012 г.) и медленно амортизирующийся кредитный портфель делают его позицию ликвидности в существенной мере зависимой от сохранения доступа на финансовые рынки. Рыночное фондирование со сроками погашения до конца 1 полугодия 2014 г. (с учетом оферт) составляло около 140 млрд руб. на конец 1 полугодия 2013 г., что равно 9% обязательств, или почти 70% ликвидных активов. По мнению Fitch, концентрация депозитов также может приводить к определенной волатильности позиции ликвидности с течением времени.
Комментарии отключены.
