Москва, 8 августа. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) поместило долгосрочный кредитный рейтинг ОАО "Уралкалий" на уровне "BBB-", а также рейтинг по национальной шкале "ruAAA" на пересмотр с "Негативным" прогнозом. Об этом сообщается в пресс-релизе агентства.
Помещение рейтингов компании в список CreditWatch (рейтинг на пересмотре) последовало за объявлением ею 30 июля о прекращении экспортных продаж через "Белорусскую калийную компанию" (БКК), одного из двух крупнейших продавцов на рынке, и намерении увеличить объемы продаж.
"Эта ситуация, по нашему мнению, может привести к повышенному и длительному ценовому давлению на рынке хлоркалия, что может привести к ухудшению кредитных показателей "Уралкалия" до уровней ниже тех, которые согласуются с рейтингом "BBB-", - отмечают эксперты S&P.
При нормальных ценовых условиях этому рейтингу соответствует отношение "скорректированный долг к EBITDA" на уровне 1.5x.
"На этом фоне недавний выкуп "Уралкалием" акций одного из акционеров компании на сумму 1.3 млрд долл. сократило возможности компании для маневра", - говорится в пресс-релизе.
Рынок хлоркалия в последние несколько лет выигрывал от ценового контроля, достигнутого за счет сокращения объемов добычи основными производителями на фоне слабого спроса. В рамках этого подхода основные производители хлоркалия концентрировали экспортные продажи в двух СП, контролировавших 67% мирового экспорта в 2012 году. На долю "БКК", имевшей эксклюзивное право на экспорт добываемого "Уралкалием" и "Беларуськалием" сырья, пришлось 42% мирового экспорта в прошлом году, на долю североамериканского трейдера Canpotex (Potash Corp, Agrium, Mosaic) - 25%.
Одновременно с прекращением продаж через "БКК" "Уралкалий" объявил о намерении максимизировать объемы продаж в расчете на то, что это позволит компенсировать понижение цен.
"Если цены упадут существенно - примерно до 300 долл. за тонну, отношение "скорректированный долг/EBITDA" "Уралкалия" поднимется выше 2x по сравнению с уровнем в 1x-1.5x, являющимся нормой для текущего рейтинга компании", - говорится в пресс-релизе.
Агентству предстоит оценить, насколько значительно снизятся цены на хлоркалий и как долго может продлиться период падения, а также насколько существенное влияние это окажет на показатели компании, отмечается в пресс-релизе.
"Уралкалий", как производитель, имеющий одни из самых низких затрат в отрасли, имеет хорошие позиции для того, чтобы справиться с понижением цен на хлоркалий, отмечают эксперты.
"Помимо этого, ценовая неопределенность может повлечь за собой сокращение или отсрочку реализации планов расширения мощностей в отрасли, что позитивно скажется на таких игроках, как "Уралкалий", - говорится в сообщении S&P.
Агентство намерено завершить пересмотр рейтинга "Уралкалия" в течение трех месяцев.
Комментарии отключены.
