Москва, 1 августа. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило долгосрочный кредитный рейтинг ОАО "АК "Транснефть" в национальной валюте до "BBB+" с "BBB",прогноз по рейтингам - "Стабильный". Долгосрочный рейтинг компании в иностранной валюте подтвержден на уровне "BBB". Об этом сообщается в пресс-релизе агентства.
Как указано в пресс-релизе, повышение рейтинга по обязательствам в национальной валюте до "ВВВ+" отражает улучшение характеристик собственной кредитоспособности (SACP) компании, которые мы в настоящее время оцениваем на уровне "bbb" (оценка повышена с уровня "bbb-") в результате повышения показателей свободного денежного потока от операционной деятельности (FOCF), а также наше мнение об "исключительно высокой" вероятности получения "Транснефтью" экстренной государственной поддержки.
"Мы подтвердили долгосрочный кредитный рейтинг компании по обязательствам в иностранной валюте, поскольку он ограничен уровнем рейтинга ("ВВВ") контролирующего акционера компании - правительства Российской Федерации (рейтинги по обязательствам в иностранной валюте: "ВВВ/стабильный/А-2"; рейтинги по обязательствам в национальной валюте: "ВВВ+/стабильный/А-2"; рейтинг по национальной шкале: ruAAA)", - отмечают эксперты агентства.
Многие крупные проекты "Транснефти" завершены, и с 2012 г. компания демонстрирует положительное значение свободного денежного потока от операционной деятельности - после того, как в течение многих лет его величина оставалась отрицательной вследствие крупных капиталовложений.
Аналитики S&P ожидают, что в ближайшие годы значение FOCF "Транснефти" будет в целом нейтральным или положительным, что устраняет существовавший ранее основной негативный рейтинговый фактор.
"Несмотря на то, что запланированные капитальные расходы "Транснефти" остаются высокими, мы ожидаем, что они будут покрываться растущим денежным потоком от операционной деятельности. В нашем базовом сценарии мы ожидаем, что отношение "скорректированный долг/EBITDA" будет ниже 1,5х. Мы оцениваем профиль бизнес-рисков "Транснефти" как "удовлетворительный", а профиль финансовых рисков как "умеренный", - отмечают в S&P.
Прогноз "стабильный" отражает мнение экспертов агентства о том, что роль компании как оператора нефтепроводной системы, обеспечивающего транспортировку около 90% добываемой в России нефти, а также тесные связи с российским правительством сохранятся и в дальнейшем.
"Как следствие, мы полагаем, что позитивное влияние на ее показатели будет оказывать "исключительно высокая" вероятность получения экстренной поддержки от государства. Рейтинг также отражает наши ожидания того, что "Транснефть" будет генерировать в целом нейтральное или положительное значение FOCF, а увеличение размера дивидендов будет контролируемым, поэтому наша оценка характеристик собственной кредитоспособности компании останется на уровне "bbb", - говорится в пресс-релизе.
Давление на рейтинг по обязательствам в национальной валюте может возникнуть в случае ухудшения характеристик собственной кредитоспособности "Транснефти" до уровня, при котором их оценка будет ниже "bbb", например, если выполнение новых, не запланированных в настоящее время капитальных проектов обусловит генерирование значительной отрицательной величины FOCF и наращивание долга.
"Рейтинг по обязательствам в иностранной валюте может быть понижен, если наша оценка SACP компании понизится до "b+", что мы считаем крайне маловероятным. Кроме того, рейтинги по обязательствам в национальной и иностранной валюте могут быть понижены, если правительство примет решение значительно сократить свою долю в капитале компании, начнет реализацию масштабных трубопроводных проектов без участия "Транснефти" или снизит уровень своей вовлеченности в определение стратегии компании, что приведет к изменению нашей оценки вероятности получения экстренной поддержки со стороны государства, однако это не предусмотрено нашим базовым сценарием", - отмечается в сообщении S&P.
Повышение рейтингов в настоящее время маловероятно, поскольку "Транснефть" является организацией, связанной с государством, и эксперты агентства не ожидают, что ее рейтинги по обязательствам в национальной и иностранной валюте могут быть выше суверенных рейтингов Российской Федерации.
Комментарии отключены.
