"Рискну высказать предположение: если ФРС не хочет напугать меня и всех остальных, то по итогам двухдневного заседания FOMC они не будут объявлять о каких-либо сокращениях масштабных покупок активов", - заявил Бекнер.
Остальные выводы и прогнозы Бекнера:
- Высокая вероятность начала сокращения программ QE в сентябре;
- Улучшение ситуации на рынке труда - наиболее важная задача для ФРС, и улучшения в сфере занятости "происходят довольно хорошими темпами";
- Однако FOMC смотрит не только на текущие индикаторы занятости, им "необходимо быть уверенными в том, что экономический рост достаточно силен для того, чтобы улучшения на рынке труда были устойчивыми", и это пока сомнительно.
- Последние макроэкономические данные были смешанными, рынок недвижимости продолжает восстанавливаться, продажи автомобилей растут, но розничные продажи в июне не изменились, несмотря на улучшение потребительского доверия;
- Для того, чтобы убедиться в устойчивости процесса расширения рынка труда, Федрезерву необходим рост реального ВВП по меньшей мере на 2% (но этого пока нет);
- ФРС надеется, что во втором полугодии ВВП США восстановится, прогнозируя рост экономики в 2013 году на 2.3% - 2.6%, в 2014 году на 3.0% - 3.5%;
- Подтверждение этих прогнозов "очень важно" для ФРС;
- FOMC обеспокоен по поводу последствий фискальных сокращений и сохраняющегося политического тупика в вопросе повышения потолка по госдолгу США;
- Сохраняющиеся разногласия в вопросе реформы системы здравоохранения и других правительственных инициатив препятствуют расширению найма и росту инвестиций;
- Кроме того, в ФРС присутствуют опасения по поводу роста в Китае, Европе и Японии;
- Инфляция не является поводом для беспокойства в настоящее время.
По мнению Бекнера, комментарии Бернанке от 17 и 18 июля подтверждают его заявления, высказанные после июньского заседания FOMC, но не являются сигналом отсрочки сворачивания QE. Стратегия сокращения покупки активов (казначейских долговых обязательств и ипотечных агентских бондов) по-прежнему зависит от экономических данных, финансовых условий и не является "заранее заданным курсом".
Перед принятием решения о начале сворачивания программ QE в сентябре Федрезерву еще предстоит рассмотреть два отчета по занятости, а также значительное количество других экономических данных за III квартал, включая отчеты об изменении цен и зарплат.
Бекнер сомневается в том, что отставка Бена Бернанке с приходом нового руководителя ФРС приведет к каким-либо изменениям уклона монетарной политики.
Комментарии отключены.
