Сейчас мяч находится на поле Бернанке
Сегодня в 18:00 мск глава ФРС выступит на слушаниях Объединенного экономического комитета Конгресса. Если Бернанке даст хотя бы малейший намек на то, что он поддерживает идею о начале сокращения покупки активов, или просто проявит оптимизм в отношении перспектив американской экономики, доллар США обновит локальные максимумы.
Однако если Бернанке повторит, что покупки бондов могут как сокращаться, так и увеличиваться, и большую часть выступления потратит на то, чтобы рассказать о сохраняющихся проблемах американской экономики или о препятствиях, связанных с фискальными ограничениями, доллар может быстро упасть. Спекулянты начнут сокращать длинные позиции в долларе, осознав, что разговоры о стратегии выхода вовсе не означают, что Федрезерв готов пойти по этому пути немедленно. Являясь одним из наиболее агрессивных представителей лагеря «голубей» в FOMC, Бернанке будет очень аккуратным в выборе слов. Видя, как рынки реагируют на спекуляции о замедлении темпов покупок бондов в рамках QE, Бернанке не будет говорить о том, что ситуация в экономике улучшилась в достаточной мере для появления необходимости внесения изменений в монетарную стратегию. Конечно, он не захочет говорить и о том, что спровоцирует рост доходности бондов.
Скорее всего, стратегия выхода Федрезерва подразумевает "один шаг вперед и два шага назад". То есть, при появлении признаков ухудшения ситуации в экономике "элегантные шорты превратятся в брюки" - ФРС прекратит сокращение покупок и возобновит наращивание своего баланса. Если Бернанке скажет об этом сегодня, это может привести к фиксации прибыли в длинных позициях в долларе США.
Вместе с тем, учитывая высокую вероятность смягчения монетарной политики ЕЦБ, главе ФРС не удастся убить ралли доллара, тем более, что он к этому не стремится. Итоги сегодняшнего саммита лидеров ЕС, а также события последующих двух дней, включая выход европейских индексов PMI и выступление главы ЕЦБ Марио Драги, могут дать инвесторам повод восстановить длинные позиции в долларе против евро на более низких уровнях, образовавшихся после заявлений Бернанке.
Комментарии отключены.
