Аналитик Deutsche Bank об интервенциях центральных банков: "Мы идем вслепую"
"Этот шаг со стороны Банка Японии вписывается в наше "Путешествие в неизведанное", и будет справедливым сказать, что у нас действительно отсутствует прецедент того, что делают центральные банки в настоящее время, создавая угрозу в мировом масштабе... По правде говоря, мы идем вслепую с точки зрения исторических фактов, даже если мы взглянем в глубь веков. Думаю, что среднесрочная инфляция в настоящее время глобально заблокирована в рамках этих действий, но первый шаг - это обеспечение низкой доходности облигаций на некоторое время, даже несмотря на краткосрочные периоды продаж.
В том, что касается более рискованных активов, наши простейшие модели, основанные на таких индикаторах, как индексы PMI, говорят, что в ближайшее время мы можем развернуться. Эти модели пережили всплески ликвидности в ходе QE1 и QE2, но теперь они перегружены совокупными программами, включая потенциальные OMT, бесконечную QE3 и новыми японскими QE. Наш базовый сценарий остается прежним: мы увидим рыночный разворот по мере приближения к концу первого полугодия на фоне публикации слабых макроэкономических данных (особенно в Европе), но за пределами шока нисходящий импульс будет ограничиваться глобальной Ликвидностью От Центральных Банков. Нас ждут увлекательные времена, и мы не можем не думать, что эти шаги останутся без последствий. Если бы печатать деньги было так легко, центральные банки сделали бы это давным-давно. Такой период глобального влияния центробанков является беспрецедентным, поэтому необходимо наблюдать за непредвиденными последствиями" (ZH).
Комментарии отключены.
