Москва, 16 марта. /МФД-ИнфоЦентр/ Аналитики ИК "Тройка Диалог" рекомендуют продавать государственные облигации на текущих уровнях доходности.
Специалисты не ожидают их резкого изменения в ближайшее время, несмотря на либерализацию Банком России порядка ведения счетов типа "С". Однако постепенный рост доходности наиболее вероятен: приближение даты валютного аукциона, намерение Минфина разместить на будущей неделе новый выпуск ГКО в объеме 3 млрд руб, а также неудовлетворительные макроэкономические показатели не будут способствовать формированию уверенного уровня поддержки. Наиболее приемлемые для покупки уровни доходности находятся, по мнению аналитиков, выше 20% по годовым бумагам и выше 23% по длинным выпускам ОФЗ.
Специалисты рекомендуют сохранять прежний вес среднесрочных выпусков еврооблигаций, ОВГВЗ-4 и Евро-30. Эти бумаги будут иметь преимущество перед остальными при прочих равных условиях, кроме самой неблагоприятной конъюнктуры на мировых рынках. Крайне нервозная ситуация в Турции и Аргентине и волнения на рынках США будут способствовать поддержанию высокой волатильности развивающихся рынков, в том числе рынка российских внешних долгов. Однако приближение 31 марта - даты повышения ставки купонного дохода Евро-30 - обеспечивает мощную поддержку текущих ценовых уровней.
Аналитики ИК "Тройка Диалог" верят, что спрэд между кривыми доходности ОВГВЗ (№№ 6-8) и суверенных еврооблигаций в среднесрочной перспективе сократится до 200 б.п. (в настоящее время он составляет 380-400 б.п.). До определения окончательной позиции российского правительства по вопросу облегчения графика платежей в 2003 году премия "советских" ОВГВЗ (№№ 4 и 5) к "российским" сохранится.
Комментарии отключены.
