Москва, 28 марта. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Fitch Ratings присвоило планируемым облигациям ОАО "Аэрофлот" ("BB-"/прогноз "Стабильный") объемом 5 млрд. руб. ожидаемый приоритетный необеспеченный рейтинг в национальной валюте "BB-(EXP)" и ожидаемый национальный приоритетный необеспеченный рейтинг "A+(rus)(EXP)". Об этом сообщается в пресс-релизе рейтингового агентства.
В соответствии с методологией Fitch "Взаимосвязь между рейтингами материнской и дочерней структур" долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") "Аэрофлота" продолжает на один уровень превышать самостоятельную кредитоспособность компании (которую Fitch оценивает на уровне "B+") с учетом поддержки от материнской структуры.
Агентство рассматривает стратегические и операционные связи между материнской структурой (Российская Федерация, "BBB"/прогноз "Стабильный") и компанией как относительно сильные. Такое мнение среди прочего подкрепляется тем, что мажоритарная доля в "Аэрофлоте" находится в госсобственности (51.2% напрямую и 9.48% в непрямой собственности), льготами по импортным пошлинам при покупке некоторых видов самолетов и значимостью компании для развития российского сектора авиационных перевозок.
В то же время Fitch принимает во внимание возможные негативные последствия связей с государством, например, в случае потенциальной агрессивной консолидации и/или планов приобретений в ущерб кредитоспособности "Аэрофлота", однако указывает, что сделка с компанией "Ростехнологии", хотя и предложенная государством, в определенной степени была проведена на усмотрение "Аэрофлота" и после юридической и финансовой экспертизы.
Понижение рейтингов, проведенное 21 марта 2013 г., было обусловлено мнением Fitch, что самостоятельные показатели кредитоспособности "Аэрофлота" более не соответствуют рейтинговой категории "BB". Хотя агентство прогнозирует улучшение финансового профиля компании в 2013-2016 гг., уровни левереджа останутся высокими относительно сопоставимых эмитентов с рейтингами "BB".
Fitch полагает, что "Аэрофлот" продолжит динамичный рост с учетом прогноза по росту ВВП России, увеличившейся мобильности населения страны и интеграции долей "Ростехнологий" в авиакомпаниях. Консолидация этих активов позволила "Аэрофлоту" укрепить доминирующие позиции в российском секторе авиаперевозок и расширить свою сеть и должна поддерживать реализацию компанией мультибрендовой стратегии в среднесрочной перспективе.
Среди негативных факторов, которые смогут повлиять на рейтинги в дальнейшем, агентство указывает - существенное ухудшение в будущем показателей кредитоспособности среди прочего ввиду приобретений, масштабного расширения парка и/или высоких цен на топливо, а также ослабление государственной поддержки.
Комментарии отключены.
