Москва, 29 января. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Fitch Ratings 28 января присвоило ожидаемый приоритетный необеспеченный рейтинг "BBB(EXP)" планируемой эмиссии облигаций Gaz Capital S.A., представляющих собой участие в кредите.Об этом сообщается в пресс-релизе рейтингового агентства.
Это будут выпуски 28-ой и 29-ой серий в рамках программы эмиссии облигаций Gaz Capital S.A., имеющей объем 30 млрд долл. и рейтинг "BBB". Финальный рейтинг будет присвоен облигациям после получения окончательной документации, которая должна в основном соответствовать предоставленной ранее информации, а также после получения сведений об объеме и сроках погашения облигаций.
Облигации будут выпущены с ограниченным регрессом исключительно в целях финансирования кредита от Gaz Capital S.A. для ОАО "Газпром" ("BBB"/прогноз "Стабильный"). Ожидается, что поступления от кредита будут использованы на общекорпоративные цели. Выплаты по облигациям будут увязаны только с кредитоспособностью и финансовым положением "Газпрома". Gaz Capital S.A. - специальное юридическое лицо компании "Газпром", не являющееся напрямую или косвенно дочерней структурой этой компании.
Рейтинги "Газпрома" отражают сильный операционный профиль компании. "Газпром" благоприятно смотрится в сравнении с крупными международными и российскими сопоставимыми нефтегазовыми компаниями: на "Газпром" в мире приходилось 16% мировой добычи газа и 27% европейского газового рынка в 2011 г. Еще одним благоприятным фактором для бизнеса "Газпрома" является низкозатратная добыча, высокий показатель кратности запасов и хороший коэффициент замещения запасов. Fitch полагает, что дальнейшая географическая диверсификация за счет поставок газа в Китай и продаж СПГ еще более укрепит сильные позиции бизнеса группы. В соответствии с законом об экспорте газа Газпрому предоставляется эксклюзивное право на экспорт природного газа и/или СПГ, произведенного в России.
Рейтинги "Газпрома" также поддерживаются за счет сильных показателей кредитоспособности, на что указывают положительный свободный денежный поток в прошлом, относительно низкий левередж и сильные показатели обеспеченности долга в сравнении с сопоставимыми нефтегазовыми компаниями в России и за рубежом.
Между тем, рейтинги сдерживаются суверенными рейтингами: долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") Газпрома в иностранной валюте и "Стабильный" прогноз сдерживаются уровнями суверенных рейтингов Российской Федерации ("BBB"/прогноз "Стабильный"). Повышение суверенных рейтингов России было бы позитивным для рейтингов "Газпрома".
Улучшение диверсификации продаж, поддержание или дальнейшее улучшение финансового профиля и/или диверсификация бизнеса (например, продажи газа в Китай и/или продажи СПГ) оказало бы позитивное влияние на рейтинги "Газпрома".
Существенное и продолжительное ухудшение кредитоспособности возможно (в частности, если скорректированный левередж по FFO будет заметно выше 2x) ввиду, например, проведения агрессивной программы капвложений, значительных приобретений и/или перевода всех долгосрочных экспортных контрактов на спотовые цены в период низких цен на спотовом рынке.
Комментарии отключены.
