Аналитики ИК "Тройка Диалог" по-прежнему рекомендуют формировать инвестиционный портфель из муниципальных и корпоративных облигаций: госбумаги становятся все менее привлекательным объектом для инвестиций. Их доходность крайне низка на фоне продолжающегося снижения ликвидности. В то же время, суммарный оборот биржевого и внебиржевого рынков корпоративных облигаций уже сопоставим с оборотом ГКО/ОФЗ, а зачастую превосходит его. Дополнительным обстоятельством является преимущество по доходности: премия к рынку госбумаг составляет от 300 до 600 б.п.
Специалисты "Тройки Диалог" по-прежнему рекомендуют воздержаться от открытия длинных позиций в российских внешних долгах. Ситуация на рынке еще не нормализовалась. Начало крупномасштабных военных действий с вовлечением в конфликт нефтедобывающих стран может дестабилизировать ситуацию на мировых финансовых рынках, как это в свое время произошло во время операции "Буря в пустыне". Кроме того, неизбежный в этом случае рост цен на нефть скажется на общем инвестиционном климате и будет способствовать снижению инвестиционной активности на развивающихся рынках.
В то же время, Евро-30 упала более чем на 5% по отношению к уровню, наблюдавшемуся до терактов в США. Это может быть воспринято частью рынка как сигнал к покупке. Долгосрочным инвесторам специалисты "Тройки Диалог" рекомендуют покупать на низком уровне цен и ниже в расчете на дальнейший рост цены в ближайшие несколько недель. Кроме того, аналитики советуют удерживать позиции в наиболее перспективных и ликвидных российских активах, таких как Евро-30, Евро-07, Евро-28, ОВВЗ-4 и ОВВЗ-6.
Комментарии отключены.
