Москва, 6 сентября. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Президент Европейского Центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги в ходе состоявшейся сегодня пресс-конференции заявил, что «евро необратим», и объявил о запуске программы по «неограниченной» покупке суверенных бондов.
Новая программа получила название «Открытые монетарные транзакции» (Outright Monetary Transactions, OMT). В рамках OMT Европейский Центробанк будет выкупать на вторичном рынке долговые обязательства стран еврозоны, официально обратившихся за помощью.
Драги подтвердил, что ЕЦБ будет покупать только краткосрочные бонды со сроком погашения от одного года до трёх лет. Средства, «напечатанные» для этих покупок, будут стерилизоваться. Другими словами, ЕЦБ будет выводить из финансовой системы эквивалентную сумму для предотвращения роста денежной массы.
Как отмечалось ранее, стерилизация покупок является негативным фактором, поскольку она поглощает положительный эффект, связанный с расширением денежной массы, которая могла бы быть направлена на поддержку восстановления экономики еврозоны.
Управляющий Совет ЕЦБ также принял решение приостановить применение минимального порога по кредитному рейтингу облигаций, принимаемых в залог. Это решение не касается залоговых требований, применяемых к госбондам Греции.
В качестве залога ЕЦБ будет принимать долговые обязательства, выпущенные в еврозоне и номинированные не только в евро, но и в долларах США, фунтах стерлингов и японских иенах. Таким образом, ЕЦБ вернулся к практике, применяемой с октября 2008 года по декабрь 2010 года - в период недавнего финансового кризиса.
Марио Драги также сообщил, что ЕЦБ не планирует вводить конкретных целей по доходности суверенных бондов.
После запуска новой программы OMT регулятор решил прекратить действие предыдущей программы SMP, действовавшей в течение 25 недель и приостановленной в начале 2012 года. В рамках SMP центральные банки, входящие в Евросистему, выкупали бонды стран еврозоны на вторичном рынке. Однако эта программа не имела особого успеха.
Президент ЕЦБ отметил, что основным отличием от предыдущих программ покупок бондов является то, что в рамках OMT будет применяться «строгая обусловленность» или «Кредитная линия с расширенными условиями» (Enhanced Condition Credit Line, ECCL). Это означает, что странам, официально обратившимся за финансовой помощью, будут выдвигаться жёсткие требования по проведению реформ, неисполнение которых повлечёт за собой прекращение программы OMT.
Одним из главных положительных моментов решения ЕЦБ стал отказ Центробанка от приоритетного статуса по приобретаемым бондам в сравнении с частными держателями аналогичных ценных бумаг. Это означает, что в случае реструктуризации долга ЕЦБ понесёт те же потери, что и частные инвесторы, поэтому он будет заинтересован в поддержке долговых рынков потенциально проблемных стран.
По словам Марио Драги, испытывающие проблемы страны могут выбрать, обращаться ли им с запросом о запуске полной программы спасения, или воспользоваться «превентивными программами», к котором относится OMT.
Глава ЕЦБ отметил, что выкуп бондов на вторичном рынке будет осуществляться только во взаимодействии со стабфондами EFSF и ESM, которые будут приобретать долговые обязательства, размещаемые на первичном рынке. Суммы, выделяемые стабфондами на эти операции, пока неясны. Более того, само существование стабфонда ESM остаётся под вопросом до обнародования вердикта Конституционного суда Германии. Решение суда о законности создания ESM будет вынесено 12 сентября.
Президент ЕЦБ добавил, что в новых программах, вероятно, будет участвовать Международный валютный фонд (МВФ). Однако, судя по комментариям Драги, участие МВФ будет выражаться лишь в «планировании и мониторинге» каждой отдельной программы OMT, создаваемой под конкретную страну.
Драги заявил, что действия ЕЦБ окажутся неэффективными, если они не будут обеспечиваться поддержкой со стороны национальных правительств.
Решение Управляющего Совета ЕЦБ принималось анонимным голосованием. Драги сообщил, что один член Совета проголосовал против. Имени инакомыслящего названо не было, но инвесторы не сомневаются в том, что это был глава Бундесбанка Йенс Вайдманн, который является последовательным критиком программ по покупке бондов, опасаясь рисков инфляции и образования «наркотической зависимости» от «потребления» неограниченной ликвидности. Вайдманн также полагает, что покупки суверенных бондов Европейским ЦБ выходят за рамки его мандата, поскольку являются прямым финансированием национальных правительств.
В четверг, отвечая на вопрос репортера о том, нарушает ли ЕЦБ какие-либо правила при реализации программы OMT, Драги заявил, что покупки бондов на вторичном рынке не являются нарушением. По его словам, правила, в соответствии с которыми работает ЕЦБ, запрещают ему участвовать в покупках бондов на первичном рынке.
Ранее в четверг Управляющий Совет ЕЦБ принял решение о сохранении ставки рефинансирования на уровне 0.75%, ставки по депозитам на нуле и ставки по кредитам ЕЦБ на уровне 1.5%, как и ожидалось.
ЕЦБ понизил прогноз по динамике ВВП еврозоны и повысил прогноз по инфляции на 2012-2013 г.г. ЕЦБ ожидает, что в 2012 году ВВП региона уменьшится от 0.2% до 0.6% (предыдущий прогноз: рост на 0.3% или снижение до 0.5%). В 2013 году, согласно обновлённому прогнозу ЕЦБ, ВВП еврозоны может сократиться на 0.4% или вырасти до 1.4% (предыдущий прогноз: 0.0% до +2.0%).
Как ожидается, темпы роста инфляции в 2012 году составят 2.4% - 2.6%, а в 2013 году инфляция замедлится до 1.3% - 2.5%.
ЕЦБ также прогнозирует, что средняя стоимость нефти марки Brent в 2012 году составит 111.7 долл за барр., а в 2013 году опустится до 107.3 долл за барр. Цены на неэнергетические сырьевые товары, по мнению ЕЦБ, в 2012 году снизятся на 8.3% (в долларовом выражении) и на 0.3% в 2013 году.
Согласно прогнозу ЕЦБ, обменный курс евро относительно доллара США в 2012 году в среднем составит 1.26, а в 2013 году – 1.23. Эффективный (фактический) валютный курс евро, рассчитываемый относительно корзины валют, по мнению ЕЦБ, в 2012 году снизится на 6.3% и на 2.1% в 2013 году.
После обнародования решения ЕЦБ о запуске программ OMT инвесторы ожидают реакции испанского правительства, ранее пообещавшего рассмотреть вопрос об официальном обращении за помощью после того, как станут известны детали нового плана ЕЦБ.
В четверг премьер-министр Испании Мариано Рахой отказался комментировать заявления Марио Драги, отметив, что он ещё не читал полного текста выступления главы ЕЦБ. На пресс-конференции, проводившейся после встречи с канцлером Германии Ангелой Меркель, Рахой заявил, что Испания продолжит реформы, и отметил, что в ходе переговоров с канцлером Германии он не обещал никаких новых реформ.
В свою очередь, Ангела Меркель заявила, что ЕЦБ «действует независимо и в рамках своего мандата», поскольку «несет ответственность за денежно-кредитную стабильность», однако его акции «не могут заменить политических действий». Меркель также сообщила, что Германия не давала Испании никаких рекомендаций по реформам и что она «полностью уверена» в эффективности работы, проводимой Мариано Рахоем.
Комментарии отключены.
