Москва, 26 июля. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
В четверг евро вырос более чем на 1% против доллара США, достигнув локального максимума 1.2329 после заявления президента Европейского Центробанка Марио Драги, что ЕЦБ сделает «всё возможное» для сохранения единой валюты.
Комментарии Драги спровоцировали мощный шортосквиз в кроссах с евро, способствуя усилению аппетита инвесторов к риску, что поддержало более высокодоходные валюты, включая австралийский доллар, подорожавший на 100 пунктов в паре с долларом США.
Британский фунт, оказавшийся накануне под давлением после выхода данных о сокращении ВВП Великобритании во II квартале на 0.7%, в четверг вырос на 1.3% против доллара США, попытавшись закрепиться выше 1.5700.
В ходе выступления на инвестиционной конференции в Лондоне Драги заявил: «В рамках своего мандата ЕЦБ готов сделать всё возможное для сохранения евро. И поверьте мне, этого будет вполне достаточно... В том случае, когда размер суверенной премии (стоимость заимствований) препятствует функционированию каналов трансмиссии в монетарной политике, это находится в рамках нашего мандата». По мнению экспертов, ссылка Драги на «мандат» указывает на то, что ЕЦБ не намерен менять текущие правила.
Президент ЕЦБ отверг любые спекуляции о возможности выхода из еврозоны одной из стран, отметив, что единая валюта «не подлежит отмене». Драги также заявил, что ЕЦБ не должен «дополнять действия правительства», вновь намекнув, что политики должны сделать больше. Вместе с тем, он подал ясный сигнал о подготовке регулятора к активным действиям для снижения доходности бондов Италии и Испании, учитывая реальную угрозу выталкивания этих стран с рынков внешнего финансирования.
Аналитик Monument Securites Марк Освальд полагает, что ЕЦБ намерен возобновить программы покупки суверенных бондов на вторичном рынке. «Однако остаётся неясным, согласятся ли с этим господин Вайдманн, господин Асмуссен, фрау Меркель и господин Шойбле», - отметил Освальд.
Министр финансов Франции Пьер Московичи заявил, что комментарии Драги были «очень позитивными». По словам Московичи, решение о расширении потенциала стабфонда EFSF для покупки государственных бондов «не должно оставаться только на бумаге». Реакция французского чиновника была вполне ожидаемой, учитывая позицию президента Франции Франсуа Олланда, призывающего направить основные усилия на поддержку экономического роста и лишь затем сосредоточиться на проблемах расширения госдолга.
Во вторник и в среду министр финансов Испании провёл встречи с коллегами из Франции и Германии. По сообщениями французских и немецких СМИ, министры финансов договорились, что стабфонд EFSF будет допущен на вторичный долговой рынок с целью выкупа испанских бондов для продавливания вниз стоимости заимствований.
Сегодняшние комментарии Драги оказали существенную поддержку долговым рынкам Испании и Италии. Во второй половине дня доходность 10-летних бондов испанских и итальянских бондов снизилась на 42 б.п. до 6.96% и на 39 б.п. до 6.05% соответственно, хотя ещё утром стоимость заимствований для Испании превышала ключевую отметку 7%, достигнув 7.43%.
Ведущие фондовые индексы Великобритании, Франции и Германии прибавили от 1.3% до 3%, в то время как фондовые индексы Италии и Испании выросли на 5.1% и 5.6% соответственно.
Тем не менее, эксперты предупреждают, что текущее ралли может оказаться краткосрочным, учитывая сохраняющиеся разногласия среди европейских политиков и мрачные фундаментальные показатели еврозоны.
По мнению аналитика Credit Agricole Питера Чатвелла, в сегодняшнем движении долговых рынков «нет ничего структурного, мы наблюдаем обычную коррекцию» на фоне усиления аппетита к риску, «мы всё ещё находимся в режиме повышенной доходности периферийных бондов, и трудности на рынках сохраняются».
Комментарии Драги о готовности ЕЦБ к активным действиям были «осознанно двусмысленными», полагает Чатвелл, и были направлены лишь на ослабление рыночной волатильности. Комментарии были «слегка угрожающими» для инвесторов, которые держат короткие позиции по периферийным долгам, возможно, в его словах был намёк на дополнительные меры смягчения, на снижение процентной ставки или «на какие-то более смелые действия», отметил Чатвелл.
Николас Спиро из компании Spiro Strategy заявил: «Рынки любят слышать от европейских лидеров фразы, такие как «сделаем всё, что угодно», особенно в тот момент, когда кризис развивается от плохого к худшему. Но в большей степени рынки любят намёки от ЕЦБ о том, что регулятор изыскивает возможности для преодоления юридических и политических препятствий с целью поддержки долговых рынков Испании и Италии – эта проблема беспокоит инвесторов почти весь последний год». Однако по словам Спиро, рынок уже проходил через подобную эйфорию, вызванную комментариями высокопоставленных чиновников. И эта эйфория заканчивалась ровно в тот момент, когда усиливалось сопротивление Германии. Драги выбрал подходящее время для своих комментариев, учитывая, что накануне начался летний отпуск канцлера Германии Ангелы Меркель.
Крупнейший испанский банк Santander в четверг сообщил о сокращении в два раза прибыли за первое полугодие 2012 года в связи со списанием просроченных ипотечных кредитов. К текущему моменту Santander произвёл списания 70% проблемных ипотечных займов, реагируя на требование регуляторов признать убытки, возникшие после прорыва пузыря на рынке недвижимости в 2008 году. Santander также сообщил, что объём клиентских депозитов в его испанских подразделениях во II квартале вырос на 15%, а доходы за отчётный трёхмесячный период оказались максимальными за последние 10 кварталов.
Вместе с тем, объём клиентских депозитов в банках Греции и Португалии в прошлом месяце сократился на 4% и 3.5% соответственно. Об этом свидетельствуют опубликованные в четверг данные ЕЦБ. Отток клиентских средств из греческих банков мог быть связан с повторными парламентскими выборами, состоявшимися 17 июня, и, возможно, в июле ситуация немного улучшится. Объём средств на депозитах итальянских банков, по информации ЕЦБ, в июне вырос на 2%.
Президент Еврокомиссии Жозе Мануэль Баррозу в четверг, впервые с 2009 года, прибыл в Афины, приняв участие в переговорах инспекторов «тройки» кредиторов с членами греческого правительства. По окончании двухчасового заседания его участники сообщили, что сегодня к вечеру будет опубликована «детальная разбивка» планируемых сокращений госрасходов в Греции на 2013 -2014 г.г. в объёме 11.5 млрд евро с целью дополнительного снижения бюджетного дефицита на 3%.
По сообщению греческих СМИ, греческие власти по-прежнему настаивают на продлении на два года срока имплементации фискальных реформ, несмотря на предыдущие неоднократные заявления представителей Германии о том, что подобные требования удовлетворены не будут.
По мнению главного экономиста Citigroup Уиллема Буйтера, вероятность выхода Греции из зоны евро в ближайшие 12 – 18 месяцев выросла до 90%. Ранее Буйтер – автор термина Grexit – оценивал подобную вероятность в 50%-75%. Теперь он считает, что выход Греции может состояться в ближайшие «два-три квартала».
«По нашему базовому сценарию, длительная слабость экономики и напряжённость на финансовых рынках периферийных стран сохранятся, распространяясь на всю еврозону и провоцируя новую рецессию в этом и в следующем году», - говорится в обзоре Citi. Но Grexit окажется не единственной проблемой, которую придётся решать европейским регуляторам в ближайшие месяцы. «Несмотря на программу спасения банков Испании, мы по-прежнему ожидаем, что Испания и Италия получат какую-то форму суверенной поддержки от «тройки» к концу 2012 года», - заявил Буйтер.
Главный экономист Citi также прогнозирует, что в ближайшие годы потребуется реструктуризация банков Португалии, Ирландии и, «возможно, Италии, Испании и Кипра», при этом разделение бремени ответственности между банками и государством «будет лишь ограниченным».
Несмотря на резкое обострение кризиса в последние несколько недель, многие европейские лидеры решили не отказываться от летнего отдыха. Помимо канцлера Германии Ангелы Меркель, взявшей накануне 2-3-недельный отпуск, решил отдохнуть и министр финансов Германии Вольфганг Шойбле, оставивший свой пост заместителям на 3 недели. Президент Франции Франсуа Олланд намерен провести отпуск в своей стране, а премьер-министр Бельгии в августе направится на отдых в Италию. Однако премьер-министр Италии Марио Монти, вероятно, с ним не встретится, потому что намерен взять недельный отпуск в середине августа. Его коллега из Португалии покинет свой рабочий кабинет в начале следующего месяца в попытке забыть об экономических проблемах страны на две недели.
Комментарии отключены.
