Москва, 27 марта. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Во вторник во второй половине дня доллар США отступил от локальных минимумов в парах с ведущими мировыми валютами после резкого снижения накануне, спровоцированного «мягкими» комментариями главы ФРС Бена Бернанке. Председатель Федрезерва дал понять, что Центробанк намерен продолжить проведение аккомодационной монетарной политики в обозримом будущем с целью ускорения темпов экономического роста США. Комментарии Бернанке способствовали усилению спекуляций о том, что в ближайшие месяцы Федрезерв объявит о планах запуска третьего раунда программы покупки активов (QE3), что окажет давление на доллар, размыв его стоимость.
Тем не менее, во вторник энтузиазм инвесторов, основанный на ожиданиях вливания в рынки дополнительной дешёвой ликвидности, немного угас. По мнению валютного аналитика FXCM Ильи Спивака, рынок, вероятно, переоценил вчерашние заявления Бернанке, который лишь подтвердил планы ФРС сохранять процентную ставку на низком уровне до конца 2014 года, но не намекал на скорый запуск программы QE3.
«Это открывает возможности для коррекции к вчерашнему движению, которое начинает казаться чрезмерным при ближайшем рассмотрении», - отметил Спивак.
Российский рубль во вторник с утра вырос к максимальному за месяц уровню против доллара США, достигнув отметки 28.85. Помимо первоначального ослабления доллара по широкому спектру рынка, укреплению рубля способствовали высокие цены на нефть, а также продажи валютной выручки экспортёрами, учитывая, что на этой неделе предстоят большие налоговые выплаты, включая акцизы, НДФИ, НДФЛ. В связи с наступлением периода налоговых выплат ставки на денежном рынке по однодневным кредитам в рублях достигли 5.5%.
Тем не менее, к текущему момент доллар частично отыграл потери, достигнув в ходе торгов в валютной секции ММВБ отметки 29 руб.
По сообщениям СМИ, на этой неделе российский Минфин планирует разместить евробонды в максимальном объёме по лимиту внешних заимствований на 2012 год – 7 млрд долл. Облигации, номинированные в долларах США, будут размещены тремя траншами со сроком обращения 5 лет, 10 лет и 30 лет с ценовыми ориентирами по доходности 235 б.п., 245 б.п. и 265. б.п. премии к US Treasuries соответственно.
По информации агентства Reuters, во вторник планируется закрыть книгу заявок, но на данный момент известно, что спрос на евробонды превысил 10 млрд долл, и основная его часть смещена в сторону более «длинных» бумаг. Как ожидается, итоги размещения будут объявлены в среду.
В понедельник международное рейтинговое агентство Standard & Poor`s заявило, что продолжительное падение стоимости нефти может нанести ущерб экономике и государственным финансам России и, следовательно, привести к понижению долгосрочных суверенных рейтингов. В текущий момент долгосрочный рейтинг России в иностранной валюте находится на уровне «BBB», прогноз «стабильный», в национальной валюте - «BBB+», прогноз «стабильный», рейтинг по национальной шкале - «ruAAA».
«По нашим оценкам, снижение стоимости нефти на 10 долл приведет напрямую и косвенно к снижению доходов бюджета страны в объёме, соответствующем 1.4% ВВП, - заявил кредитный аналитик S&P Кай Стукенброк. - В случае серьёзного стресса, если цена нефти Urals опустится в среднем до 60 долл за барр. и останется на этом уровне, можно будет ожидать дефицита бюджета в размере более 8% ВВП. При развитии ситуации по этому сценарию понижение долгосрочных рейтингов России может составить до трех ступеней»
Пара EUR/USD во вторник начале европейских торгов выросла к отметке 1.3385, достигнув максимального с 29 февраля уровня после обнародования результатов аукциона по размещению итальянских бондов. Однако к текущему моменту пара опустилась к отметке 1.3335.
Минфин Италии разместил 2-летние бумаги на сумму 2.82 млрд евро с нулевым купоном со средневзвешенной доходностью 2.35% в сравнении с 3.01% по итогам февральского аукциона. Спрос на бонды превысил предложение в 1.9 раза. Кроме того, были проданы защищенные от инфляции 10-летние бонды на сумму 494.8 млн евро с доходностью 3.45% и аналогичные бонды с остатком до срока погашения в 7 лет на сумму 505.3 млн евро, средневзвешенная доходность которых определена на уровне 3.06% в сравнении с 3.19% на предыдущем аукционе. Коэффициент покрытия вырос до 1.91 против 1.85 ранее.
Минфин Испании также провёл размещения своих бондов, однако спрос на них оказался ниже ожидаемого: максимальный планируемый объём размещения составлял 3 млрд евро в сравнении с итоговым объёмом реализации в 2.58 млрд евро.
Спрос на 3-месячные испанские векселя составил 3.51 против 4.04 на февральском аукционе; коэффициент покрытия 6-месячных нот снизился почти в два раза – до 5.56 против 10.2 в прошлом месяце. По итогам размещения средневзвешенная доходность 3-месячных бумаг снизилась до 0.381% против 0.396% в феврале, тогда как доходность 6-летних нот выросла с 0.764% до 0.836%.
Макроэкономические данные Еврозоны, опубликованные во вторник, оказались смешанными. Индекс потребительского доверия во Франции в марте вырос до 87 пунктов против 82 месяцем ранее, однако индекс потребительского доверия в Германии, рассчитываемый институтом GFK, неожиданно снизился до 5.9 пункта против 6.0 в феврале. Аналитики прогнозировали повышение показателя до 6.2 пункта. Это стало первым снижением индекса GFK после шестимесячного роста, что было вызвано резким ухудшением компоненты потребительских ожиданий.
Аналитики банка Citigroup опубликовали обзор, в котором сообщается, что Голландия – пятая по величине экономика зоны евро – начинает отставать от лидеров валютного блока (Германии, Люксембурга, Финляндии), поэтому страна может лишиться своего наивысшего кредитного рейтинга.
Уровень безработицы в Голландии к февралю 2012 года достиг 6% в сравнении со средним показателем за период с 2000 по 2010 г.г. в 4.77%. Безработица достигла рекордного уровня 6.7% в январе 2007 года; исторический минимум в 3.2% был зафиксирован в мае 2001 года. По итогам двух последних кварталов 2011 года экономика Голландии вошла в стадию технической рецессии, сократившись на 0.2% в III квартале по сравнению с предыдущим кварталом и на 0.7% в IV квартале.
По мнению Citigroup, для того, чтобы соответствовать нынешним требованиям к странам с наивысшим кредитным рейтингом, в течение текущего года правительству Голландии необходимо сократить бюджетный дефицит на 9 млрд евро, что составляет примерно 1.5% от ВВП. Однако это будет трудно сделать, учитывая слабые экономические показатели и сложную внутриполитическую ситуацию в стране, поскольку оппозиционные партии располагают большинством мест в нижней палате парламента. Согласно прогнозу Citi, в следующем году дефицит госбюджета Голландии составит 4.6% от ВВП, что превышает норму, установленную в ЕС.
Организация экономического сотрудничества и развития (OECD) во вторник заявила, что долговой кризис в еврозоне пока не завершён, несмотря на ослабление напряжённости на финансовых рынках в этом году.
По мнению экспертов OECD, европейские банки остаются слабыми, уровни суверенного долга всё ещё повышаются, и правительства не могут обеспечить достижение фискальных целей. OECD полагает, что еврозона входит во вторую рецессию за последние три года, поэтому региону необходимы амбициозные экономические реформы.
«Доверие рынка к суверенному долгу в еврозоне остаётся хрупким, - говорится в обзоре OECD. – Перспективы роста необычайно неопределённы и критически зависят от разрешения кризиса суверенного долга».
Тем не менее, в отличие от Международного валютного фонда и Еврокомиссии, ожидающих небольшого сокращения ВВП еврозоны в текущем году, эксперты OECD прогнозируют годовой прирост экономики региона на уровне 0.2%.
Еврозона должна «наметить более достоверные и детализированные среднесрочные бюджетные планы», заявила OECD. Кризис может вынудить регуляторов предъявлять более строгие требования к проблемным государствам в вопросе сокращения бюджетного дефицита, однако рецессия в южных странах еврозоны может усложнить лидерам ЕС задачу введения санкций в отношении стран, не достигших фискальных целей, полагает OECD.
Укрепление банковского сектора также является одной из главных мер по разрешению кризиса, поэтому OECD считает, что лидерам ЕС необходимо расширить размер стабилизационных механизмов с тем, чтобы иметь возможность оказать поддержку Италии и Испании в случае, если они окажутся отрезанными от внешних рынков. По мнению главы OECD Анхеля Гурия, размер европейских стабфондов должен быть увеличен до 1 трлн евро.
Напомним, в понедельник канцлер Германии Ангела Меркель дала понять, что её страна не будет возражать против параллельного функционирования стабфондов EFSF и ESM, совокупный финансовый потенциал которых может составить порядка 700 млрд евро. Этот вопрос будет обсуждаться в ходе намеченного на пятницу заседания министров финансов еврозоны.
Некоторое давление на финансовые рынки во вторник оказали данные Государственного комитета по статистике Китая о сокращении прибыли ведущих промышленных предприятий страны в январе-феврале 2012 года на 5.2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 606 млрд юаней (96.5 млрд долл). Падение прибыли китайских компаний произошло впервые с 2009 года. Прибыль ведущих предприятий госсектора сократилась на 19.7%, вместе с тем, чистый доход частного сектора увеличился на 24.4%.
Индексы цен на дома в США, по данным S&P/Case-Shiller, в январе немного замедлили снижение по сравнению с декабрём, но это не помешало им обновить исторические минимумы. Совокупные индексы цен на жильё Composite-10 и Composite-20, рассчитываемые для 10-ти и 20-ти крупнейших городов США соответственно, снизились на 0.8% по сравнению с декабрём и упали на 3.9% и 3.8% соответственно по сравнению с январём 2011 года. В декабре годовое снижение индексов составило 4.1%.
В 20:45 мск глава ФРС Бен Бернанке начнёт предпоследнюю третью лекцию об истории Федрезерва в Школе бизнеса университета Джорджа Вашингтона. Если некоторые слова Бернанке будут вновь расценены рынками как намёк на возможное расширение программ QE, пара EUR/USD может возобновить повышение с потенциальной целью в области 1.3485.
Вместе с тем, учитывая отток средств из казначейских бондов на фоне усиления аппетита инвесторов к риску, что приводит к повышению долгосрочных процентных ставок, которое противоречит текущим задачам ФРС, по мнению некоторых экспертов, Бернанке может немного отойти от «мягкости», проявленной накануне, скорректировав ожидания в отношении QE.
Комментарии отключены.
