Москва, 24 января. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Fitch Ratings оставило рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") ОАО «ТрансКонтейнер» под наблюдением в списке Rating Watch "Негативный". Об этом сообщается в пресс-релизе агентства.
Долгосрочный РДЭ «ТрансКонтейнера» "BB+" в настоящее время на один уровень превышает самостоятельную кредитоспособность компании с учетом поддержки от материнской структуры, ОАО "Российские железные дороги" ("РЖД", "BBB"/прогноз "Стабильный"/"F3") - мажоритарного акционера «ТрансКонтейнера». Сохранение статуса Rating Watch "Негативный" отражает решение «РЖД» сократить свою долю в «ТрансКонтейнере» и остающуюся неопределенность относительно размеров пакета, который будет продан, сроков продажи и того, кто будет будущим мажоритарным акционером компании.
Как сообщалось, «РЖД» собирается продать 25%-ю долю в «ТрансКонтейнере» и сохранить 25% +1 акцию в компании. В то же время российское правительство, единственный акционер «РЖД», рассматривает планы полной продажи компанией «РЖД» принадлежащей ей доли в «ТрансКонтейнере». Обсуждения между «РЖД» и российским правительством пока продолжаются. Окончательное решение, касающееся того, на сколько именно уменьшится доля «РЖД», ожидалось в конце 2011 г., а теперь ожидается в 1 кв. 2012 г. Если решения, касающиеся продажи, не будут приняты в 1 кв. 2012 г. или в случае вероятного переноса сроков на 2013 г., агентство присвоит "Негативный" прогноз по рейтингам.
Fitch отмечает, что рейтинги «ТрансКонтейнера» могут оказаться под воздействием относительной кредитоспособности нового мажоритарного акционера и взаимоотношений между материнской и дочерней структурой, которые будут установлены (включая воздействие возможного привлечения финансирования для приобретения). Следовательно, чтобы исключить рейтинги из списка Rating Watch "Негативный", Fitch будет необходимо получить разъяснения по поводу новой структуры собственности и финансирования приобретения.
В соответствии с методологией агентства "Взаимосвязь между рейтингами материнской и дочерней компаний", рейтинги «ТрансКонтейнера» с учетом материнской поддержки от «РЖД» на один уровень превышают уровень собственной кредитоспособности компании. Агентство отмечает умеренные операционные и стратегические связи между «ТрансКонтейнером» и «РЖД», намерение которой сохранить 25%-ю долю подразумевает, что она по-прежнему готова поддерживать «ТрансКонтейнер», а также свидетельствует о значимости «ТрансКонтейнера» для «РЖД» с точки зрения стратегии и ведения деятельности.
Показатели деятельности «ТрансКонтейнера» за 9 мес. 2011 г. оказались более благоприятными, чем ожидалось, и уровни EBITDAR и денежного потока превысили прогнозы Fitch ввиду увеличения объемов, благоприятного ценообразования, улучшения коэффициента порожнего пробега и мер по управлению издержками. Кроме того, капитальные расходы были более низкими, чем ожидалось, благодаря решению менеджмента отказаться от закупок платформ, стоимость которых посчитали слишком высокой. Соответственно за 9 мес. 2011 г. показатели кредитоспособности компании существенно укрепились. Так, отношение чистого скорректированного долга к EBITDAR улучшилось примерно до 1.1x на годовой основе. Fitch ожидает, что в 2012 г. повышение капитальных расходов и возможное замедление спроса приведут к некоторому увеличению данного показателя левереджа, однако в среднесрочной перспективе он останется комфортно ниже 2.0x, что соответствует самостоятельной кредитоспособности "BB".
Комментарии отключены.
