Аналитики ИК "Тройка Диалог" рекомендуют фиксировать прибыль на рынке ГКО/ОФЗ и увеличивать долю корпоративных облигаций в инвестиционном портфеле. Необходимость платежей в ФОР на будущей неделе должна заставить большинство инвесторов действовать осторожнее в случае, если остатки на корсчетах в ЦБ останутся на высоких уровнях. Этому будет способствовать большой объем выплат Минфина по погашению процентов и суммы основного долга по ОФЗ-25023 в объеме около 14 млрд. руб. Сбербанк, не участвовавший в прошедшем аукционе облигаций Банка России, будет, по-видимому, доминировать при размещении новой пятилетней ОФЗ в объеме 6 млрд. руб. Поэтому цены останутся высокими в связи с действиями остальных участников рынка.
Специалисты по-прежнему рекомендуют покупать Евро-30 против Евро-18: при одинаковой дюрации первая из названных бумаг выглядит дешевле с точки зрения кредитного риска, а ее спрэд превышает спрэд Евро-18 на 230-240 б.п. Аналитики советуют покупать Евро-28/08 на уровне 101.000 и спрэдом 821 б.п. против Евро-07 (92.125, спрэд - 761 б.п.) в расчете на ее дальнейшее сглаживание. Спрэд по доходности к погашению на уровне 60 б.п. (170 б.п. по текущей доходности) слишком велик относительно исторически сложившихся уровней. Рекомендуется сохранять значительные позиции в ОВВЗ, премия которых к еврооблигациям составляет 350-400 б.п. при том же кредитном рейтинге. Ставка в этом случае делается на сокращение спрэдов в краткосрочной перспективе. В частности, аналитики ИК "Тройка Диалог" рекомендуют покупать ОВВЗ-6 против Евро-07, спрэд между которыми сохраняется на уровне 260 б.п. при той же дюрации.
Комментарии отключены.
