Москва, 22 ноября. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Во вторник евро умеренно вырос на фоне продолжающейся ликвидации коротких позиций в паре EUR/USD в условиях стабилизации доходности бондов проблемных европейских стран. Тем не менее, рост пары ограничился отметкой 1.3570, учитывая сохраняющееся давление на единую валюту, связанное с отсутствием внятного плана европейских властей по выходу из долгового кризиса.
Инвесторы надеются на то, что на этой неделе лидеры ЕС договорятся о создании общеевропейских бондов, сумев убедить Германию в том, что другой альтернативы снять напряжённость на рынках не существует. Кроме того, некоторые эксперты, включая известного инвестора Джорджа Сороса, продолжают продвигать идею о необходимости установления Европейским Центробанком потолка по доходности долговых обязательств Италии, Испании и некоторых других государств зоны евро, испытывающих экономические трудности. По их мнению, подобные действия ЕЦБ позволят ограничить спекулятивные атаки на бонды, предотвратить ухудшение ситуации на европейском долговом рынке, позволив проблемным странам рефинансировать свои долги по разумным ценам.
Минфин Испании во вторник провёл аукцион по размещению трёх- и шестимесячных бондов на общую сумму 3 млрд евро. Несмотря на то, что спрос превысил предложение в среднем более чем в три раза, средняя доходность выросла до 5.1%, более чем удвоившись с уровня 2.25%, зафиксированного в ходе предыдущих размещений аналогичных бумаг.
Инвесторы требуют более высокой премии по испанским бондам в качестве компенсации за принимаемый на себя повышенный риск, однако тот факт, что кредитные рынки продолжают функционировать, несмотря на отсутствие чёткой программы европейских властей по выходу из кризиса, рассматривается с умеренным оптимизмом, способствуя укреплению евро. После вчерашних неудачных попыток пробить ключевой уровень поддержки 1.3420 в паре EUR/USD, евро стабилизировался чуть выше 1.3500. И в случае сохранения аппетита инвесторов к риску во второй половине дня пара может протестировать уровень 1.3600.
Рейтинговое агентство Fitch Ratings во вторник подтвердило рейтинг Испании на уровне «АА-» с прогнозом «негативный», заявив, что вновь выбранному правительству страны необходимо принять дополнительные меры по сокращению бюджетного дефицита. По мнению экспертов Fitch, победа Народной партии «открывает окно возможностей... если правительство хочет улучшить рыночные ожидания, касающиеся его способности стимулировать рост и уменьшить долг в пределах зоны евро, оно должно позитивно удивить инвесторов честолюбивой и радикальной программой фискальных и структурных реформ».
Рынок продолжает оценивать последствия вчерашнего заявления межпартийного Комитета Конгресса о провале переговоров о бюджетных реформах. До 23 ноября Комитет должен был представить компромиссный план по сокращению бюджетного дефицита минимум на 1.2 трлн за 10 лет. В противном случае со следующего финансового года американскую казну ждет автоматический секвестр расходов примерно на ту же сумму или на 12%.
Президент США Барак Обама пообещал наложить вето на любые попытки «республиканского» Конгресса заблокировать автоматический секвестр бюджетных расходов. Теоретически сокращение бюджетного дефицита можно обсуждать непосредственно в палатах Конгресса, но эксперты сомневаются, что демократы и республиканцы смогут договориться. Первые выступают против сокращения расходов на здравоохранение и за увеличение налогов, прежде всего для богатых, вторые - против повышения налогового бремени.
Наиболее негативным следствием провала соглашения о сокращении бюджетных расходов является вероятный отказ от продления срока выплат пособий по безработице и от предоставления льгот по налогу на заработную плату. Если этот сценарий будет реализован, темпы роста ВВП США в 2012 году могут замедлиться на 1%. И хотя автоматический секвестр бюджетных расходов начнётся не ранее, чем через восемь месяцев, ухудшившиеся перспективы американской экономики могут стать поводом для продаж доллара, что снимет некоторое давление с евро.
«Возможно, мы увидим двойной удар по экономике, — заявил аналитик Barclays Plc Барри Кнапп. — Проблема в том, что соглашение в Комитете должно было стать очередным стимулом для экономики. Без соглашения, а такое возможно, мы поставим экономику страны под удар в I квартале 2012 года, когда проблемы долгового кризиса в Европе окажут негативное воздействие в полной мере».
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings после сообщений о провале работы межпартийного Комитета заявило, что к концу ноября завершит пересмотр кредитного рейтинга США. В августе Fitch предупреждало о том, что такой вариант развития событий, скорее всего, повлечёт за собой «негативное» рейтинговое действие - наиболее вероятно изменение прогноза по рейтингу со «стабильного» на «негативный». Менее вероятно - снижение рейтинга США на одну ступень. «Негативный» прогноз означает более чем 50%-ную вероятность снижения рейтинга в ближайшие два года.
Рейтинговые агентства Standard Poor`s и Moody`s Investors Service заявили, что не намерены пересматривать оценку кредитного рейтинга США из-за неудачного завершения бюджетных переговоров, учитывая предстоящий автоматический секвестр.
Несмотря на разочарование инвесторов последними новостями из США, спрос на рискованные активы сохраняется в преддверии Дня Благодарения и следующей за ним «Чёрной пятницы», с которой начинается традиционный рождественский сезон распродаж. То, как поведут себя американские потребители на этой неделе, задаст тон на оставшуюся часть года и может повлиять на перспективы ожидаемого каждый год рождественского ралли. Начиная с 1941 года, в праздничную неделю Дня Благодарения индекс S&P 500 прибавлял в среднем 0.63% и закрывался с повышением в 70% случаев.
Комментарии отключены.
