Аналитики ИК "Тройка Диалог" рекомендуют увеличить вес муниципальных и корпоративных облигаций в портфеле за счет сокращения доли госбумаг. В настоящее время на рынке негосударственных долгов достаточно займов, способных составить конкуренцию госбумагам как по доходности, так и по ликвидности.
Специалисты рекомендуют покупать Евро-28/08 на уровне 101.625-102.000 при спрэде 786 б.п. против Евро-07 (92.125-92.625, спрэд - 739 б.п.). Аналитики советуют эту операцию на кривой в расчете на ее дальнейшее сглаживание. Спрэд по доходности к погашению на уровне 47 б.п. (170 б.п. по текущей доходности) слишком велик относительно исторически сложившихся уровней. Несмотря на возможную краткосрочную коррекцию, аналитики по-прежнему рекомендуют покупать Евро-30 против Евро-18: при одинаковой дюрации Евро-30 выглядит дешевле с точки зрения кредитного риска, а ее спрэд на 230-240 б.п. выше, чем у Евро-18.
Агрессивным игрокам рекомендуется сохранять значительные позиции в ОВВЗ, премия которых к еврооблигациям составляет 250-420 б.п. при том же кредитном рейтинге. В частности, аналитики ИК "Тройка Диалог" рекомендуют покупать ОВВЗ-6 против Евро-07, спрэд между которыми сохраняется на уровне 270 б.п. при той же дюрации.
Комментарии отключены.
