Специалисты ИК "Тройка Диалог" рекомендуют увеличить вес муниципальных и корпоративных облигаций в портфеле за счет сокращения доли госбумаг. Для краткосрочных вложений (3 месяца)рекомендуются облигации Сибура, доходность к досрочному выкупу которых составляет более 21%, превышая ставки по ГКО более чем на 700 б.п. В качестве альтернативы полугодовым госбумагам предлагаются на выбор облигации Славнефти или Татнефти с премией по доходности более 500 б.п. Последние обеспечат инвесторам еще и периодический купонный доход. С другой стороны, с бумагами Славнефти не связан риск реинвестирования. Специалисты советуют заменить госбумаги со сроком до погашения 1 год облигациями Москвы 15 серии с высокой текущей доходностью 20.2% и премией к погашению в 300 б.п. Среди двухлетних корпоративных бумаг рекомендуются облигации АЛРОСА-6 с текущей доходностью 20.97% и премией к погашению в 550 б.п.
Специалисты "Тройки Диалог" рекомендуют удерживать значительные позиции в Евро-30 и покупать эту бумагу против Евро-18. По мнению специалистов, Евро-30 по-прежнему имеет потенциал дальнейшего роста, а ее спрэд относительно Евро-18 должен сузиться в ближайшие дни до 170-190 б.п. Специалисты полагают, что цена бумаги закрепится на уровне 48.000-48.500 и в дальнейшем продолжит рост до уровня 51.000%от номинала. Ожидается дальнейшее сокращение спрэдов и сглаживание среднесрочной части кривой доходности за счет Евро-07, Евро-08/28 и Евро-10, имеющих премию по доходности от 70 до 110 б.п. относительно более длинной Евро-18.
Более агрессивным инвесторам специалисты "Тройки Диалог" рекомендуют удерживать и даже увеличивать позиции в ОВВЗ, имеющих тот же кредитный рейтинг, что и еврооблигации,однако превосходящие их по спрэду на 300-500 б.п. В частности, рекомендуется ООВЗ-6 против Евро-07, разница в спрэде между которыми составляет 300 б.п.при той же дюрации - 4.3 г.
Комментарии отключены.
