Россия может в следующем году досрочно выплатить до 10 млрд долл. в счет погашения своего 48-миллиардного долга Парижскому клубу стран-кредиторов. Об этом в понедельник заявил министр финансов России Алексей Кудрин.
Это, по мнению аналитиков, могло бы предотвратить продажу российских долгов другими правительствами и означало бы, что Россия сохраняет контроль над своей программой по управлению задолженностью.
Следовало бы ожидать, что подобное заявление поддержит рынок российских долгов, однако слабость в секторе украинских облигаций, спровоцированная политической нестабильностью в Украине, напротив, потянула цены на российские бумаги вниз. В результате доходность ГДР России с погашением в 2010 году выросла на 19 б.п. до 4.862%.
Соглашение о досрочном погашении части долга может быть достигнуто в январе, причём из общего объёма выплат 5-6 млрд долл. причитаются ФРГ, заявили немецкие официальные лица. В июне этого года Германия объявила о переформировании российской задолженности на 5 млрд долл. в т.н. сделке Aries (по названию германской госкомпании, созданной для этих целей).
Данное решение вызвало сильное недовольство России, поскольку Aries самостоятельно секьюритизировала российские долги, выпустив новые облигации, привязанные к российской задолженности, тогда как сама Россия не выпускала своих облигаций начиная с 1998 года. Правительство ФРГ пообещало не повторять подобных операций в течение шести месяцев, но этот срок уже истекает.
Aries понизила цены на российские долговые обязательства, увеличила стоимость привлечения заёмных средств для российских компаний. Кроме того, действия правительства ФРГ означали, что выпуск российских долговых обязательств более не находится полностью под контролем самой России.
Высокие цены на нефть позволили России улучшить своё финансовое положение и создать Стабилизационный фонд, объём которого, по оценкам ряда аналитиков, может к концу года превысить 20 млрд долл. По словам российского министра финансов, если правительство страны решит использовать накопленные средства для погашения части долга, его объём может уменьшиться на 7-10 млрд долл.
По мнению аналитиков, такое решение было бы оптимальным, поскольку уменьшение объёма фонда, в частности, снижает риск того, что накопленные средства будут потрачены на текущие расходы.
Россия предложила секьюритизировать свой долг путём выпуска новых долговых обязательств на сумму своей задолженности, но члены Парижского клуба могут предпочесть выплату долга деньгами, сказал А.Кудрин
Экономика России в целом восстановилась после кризиса 1998 года. Это, в частности, подвигло рейтинговое агентство Fitch присвоить 18 ноября России рейтинг инвестиционного уровня. Ранее то же самое сделало агентство Moody's Investors Service, а агентство Standard & Poor's после решения Fitch заявило, что также рассматривает подобную возможность.
Однако сделка Aries повысила опасения, что Германия может переформировать ещё какую-то часть своей доли российского долга Парижскому клубу, которая составляет 20 млрд долл., и что примеру ФРГ могут последовать другие страны-члены клуба, также испытывающие в настоящее время затруднения с бюджетом.
Комментарии отключены.
