Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's подтвердило кредитные рейтинги "ВВ" расположенных в Казахстане оператора системы газопроводов "Интергаз Центральная Азия" (ИЦА) и ее материнской компании "КазТрансГаз" (КТГ); прогноз изменения рейтинга - "стабильный". Об этом говорится в сообщении S&P, поступившем в МФД-ИнфоЦентр.
Рейтинги "ИЦА" и "КТГ" отражают подверженность денежных потоков компаний рискам, связанным с их высокой зависимостью от главного контрагента, российской газовой монополии ОАО "Газпром" ("BB-/стабильный/-"), а также Туркменистана, Узбекистана и Украины ("В+/Стабильный/В"); недостаточной операционной гибкостью, обусловленной зависимостью от двух основных транзитных газопроводов; регулированием, отличающимся низкой предсказуемостью, и потенциально высокими объемами капитальных вложений и потребностями в заимствованиях, связанными с необходимостью модернизации и расширения сети газопроводов, отмечается в сообщении.
По мнению агентства, эти риски на данном уровне рейтинга компенсируются монопольным положением "ИЦА" как оператора магистральных газопроводов, связывающих экспортеров газа Центральной Азии с европейским газовым рынком, стратегической значимостью для Республики Казахстан (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: "BBB-/стабильный/А-3"; рейтинг по обязательствам в национальной валюте "BBB/стабильный/А-3"), и тем, что "КТГ" на 100% принадлежит нефтяной и газовой группе "КазМунайГаз" (КМГ), находящейся в государственной собственности. На уровень кредитоспособности также положительно влияет взвешенный подход "КТГ" к расширению существующей сети газопроводов, отмечает S&P.
"ИЦА" управляет сетью газопроводов Казахстана на основе 20-летнего соглашения о концессии. Основным видом деятельности компании является транспортировка российского, туркменского и узбекского газа по территории Казахстана в основном до границы с Россией и в конечном итоге - в Центральную Европу. Высокая зависимость "КТГ" от поставок туркменского газа в некоторой степени компенсируется долгосрочными соглашениями о поставках газа между Россией, Туркменистаном и Украиной. Возрастающие в соответствии с этими соглашениями объемы поставок превышают существующие мощности по транспортировке и могут потребовать их расширения, отмечает агентство.
Прочие виды деятельности "КТГ" включают внутреннюю транспортировку и реализацию газа на территории Казахстана, добычу и хранение газа, a также электро-, тепло- и горячее водоснабжение, говорится в сообщении.
"Мы ожидаем, что "КТГ" и "ИЦА" успешно рефинансируют существующий краткосрочный долг за счет долгосрочных заимствований до конца 2004 г. Мы также ожидаем, что "КТГ" и "ИЦА" будут придерживаться взвешенного подхода в вопросах инвестиционной политики и не начнут реализацию проектов по расширению мощности транзитных трубопроводов до достижения прочных договоренностей с ключевыми контрагентами относительно гарантированных объемов транспортировки газа и тарифов на транспортировку, - отметил кредитный аналитик S&P Евгений Коровин. - В то же время кредитоспособность "КТГ" и "ИЦА", характеристики кредитоспособности которых без учета поддержки извне несколько ниже, будет и далее зависеть от кредитоспособности материнской компании и степени поддержки с ее стороны".
Комментарии отключены.
