Москва, 27 февраля. /МФД-ИнфоЦентр/ Аналитики ИК "Тройка Диалог" ожидают дальнейшего снижения цен выпусков ОФЗ, за счет продажи которых участники рынка будут аккумулировать средства к предстоящему в среду аукциону по размещению нового выпуска ГКО. В целом, на рынке ОФЗ продолжатся неагрессивные продажи и постепенный рост доходности средне- и долгосрочных выпусков. В среднесрочной перспективе специалисты "Тройки Диалог" ожидают достижения уровня 23%.
Негативная динамика основных макроэкономических показателей является определяющей для инвесторов, работающих только на рублевом рынке: уровень инфляции с начала года составил около 3% в месяц, неудовлетворителен и прогноз на март - около 2%. У банков, имеющих право и возможность осуществлять операции как на внутреннем, так и на внешнем рынке, тоже есть основания для продажи ОФЗ на фоне растущей доходности суверенных еврооблигаций и ускорившихся темпов девальвации рубля.
Аналитики "Тройки Диалог" рекомендуют сохранять в портфеле значительный объем ОВГВЗ-4 и среднесрочных Евро-07 и Евро-28, увеличивая при этом вес Евро-30, несмотря на то, что сильное влияние на конъюнктуру развивающихся рынков в ближайшее время продолжит оказывать кризис в Турции. Если турецкому ЦБ не удастся удержать лиру на приемлемом для банковской системы уровне и возникнет реальная угроза дефолта по еврооблигациям, это подтолкнет инвесторов к резкому сокращению доли облигаций развивающихся стран в своих портфелях.
Ситуация в США тоже может существенно повлиять на развивающиеся рынки, в частности на российские долги, самые дешевые и недооцененные с точки зрения состояния экономики страны-эмитента. Во вторник и среду будут опубликованы ключевые показатели экономики США, на основании которых можно будет дать прогноз дальнейших действий ФРС в области процентных ставок.
Аналитики "Тройки Диалог" крайне позитивно оценивают перспективы дальнейшего роста цены ОВГВЗ-4, учитывая намерение правительства РФ полностью и в срок выполнять свои обязательства по обслуживанию долга. Подобная позиция позволит оценивать бумагу с точки зрения ее доходности к погашению (более 27%), а не вероятности реструктуризации.
Комментарии отключены.
