Рейтинговое агентство Moody's понизило основной рейтинг (senior implied rating) американской Stillwater Mining Company, контрольный пакет которой принадлежит ОАО "ГМК "Норильский никель" с Ba2 до Ba3.
Одновременно Moody's понизило рейтинг промышленных доходных облигаций (industrial revenue bonds) компании Stillwater- с Ba3 до B1. В то же время Moody's присвоило рейтинг Ba3 обеспеченному кредиту (secured credit facilities), который Stillwater планирует привлечь в ближайшее время. Прогноз рейтинга Stillwater - "стабильный".
Основными причинами снижения рейтинга Stillwater Moody's считает сохраняющийся высокий уровень затрат на добывающих мощностях компании, снижение производства палладия, ухудшение финансового состояния компании на протяжении последних четырех лет, что в том числе связано с произошедшей в 2003 году переоценкой стоимости основных фондов и выплатами по отсроченным ранее налогам. Также среди причин снижения рейтинга агентство называет нестабильность цен на палладий и платину, геологические и операционные риски, которые свойственны добывающим компаниям.
Отказ "Норильского никеля" и Stillwater от заключения оговоренного ранее соглашения о продаже российского палладия через американскую компанию на рынке США фактически переводит стороны из разряда партнеров в разряд соперников на американском рынке, что также оказало влияние на снижение рейтинга.
Рейтинговое агентство считает, что Stillwater удастся снизить объем задолженности за счет продаж палладия, полученного от "Норильского никеля" в счет оплаты акций американской компании, а также в ближайшее время снизить операционные затраты или стабилизировать их, не допустив роста.
Как сообщалось ранее, "Норильский никель" передал Stillwater Mining 877 тыс. тройских унций палладия в счет частичной оплаты акций компании. В I квартале 2004 года Stillwater реализовала лишь 46 тыс. тройских унций палладия из этой партии.
Негативное влияние на уровень рейтинга Stillwater, по мнению Moody's, могут оказать такие факторы, как возможный рост производственных затрат, изменение условий контрактов с автомобилестроительными компаниями, основными потребителями палладия по фиксированным ценам, возможные проблемы с профсоюзами, а также снижение рыночной стоимости партии палладия, полученного от "Норникеля".
Повышению рейтинга могут способствовать такие факторы, как сокращение Stillwater производственных затрат и, как следствие, накопление достаточных для развития производственных мощностей средств.
Комментарии отключены.
