Совет директоров ОАО "Газпром" 25 февраля 2004 г. рассмотрит стратегию долгосрочных заимствований до 2013 г. в размере не более 150 млрд руб. в год. В случае сохранения цен на газ, размеры заимствований могут снизиться до 2-4 млрд долл. Об этом говорится в опубликованных материалах "Газпрома".
"Газпром" также намерен продолжить политику отказа от выпуска векселей и снизить долю коротких долгов в общей структуре займов до 25% с существующих 30%.
"Газпром" по-прежнему нацелен на получение инвестиционного кредитного рейтинга - в 2005-2006 гг. Как отмечается в материалах, это поможет снизить затраты на обслуживание кредитного портфеля (сейчас они составляют 20 - 25 млрд руб. в год). В течение ближайших лет, будет централизована кредитная политика дочерних компаний "Газпрома" с целью снижения стоимостью кредитов компании.
"Газпром" также планирует создать так называемый "резерв обеспечения" за счет 50% своей экспортной выручки.
За 9 месяцев 2003 г. выручка "Газпрома" по IAS составила 597 млрд руб., в том числе от экспорта - 316 млрд руб. Для этого заимствования, обеспеченные экспортными контрактами "Газпрома", планируется заменить необеспеченными кредитами и облигациями. Часть кредитов, взятых под залог, будет погашена досрочно, так же, как и облигации, срок погашения которых наступает через несколько лет. Доля российских банков в общей структуре заимствований будет сокращена, а иностранных - увеличена. Объемы погашения будут определены позднее, но будут проводиться за счет средства бюджетного профицита - в 2003 г. профицит составил 10 млрд руб., в 2004 г. - оценивается в 10.7 млрд руб.
"Ведомости", комментируя это документ, приводят слова представителя "Газпрома": "Пока мировые цены на газ очень высоки, мы решили заранее подготовиться к плохим временам". По его словам, в первую очередь, из-под залога предполагается высвободить выручку от долгосрочных контрактов в Западную Европу.
"В экстренной ситуации западные банки более охотно дадут кредит под залог экспортной выручки от контрактов с Ruhrgas или Gas de France, чем с Болгарией или Югославией", - пояснили в "Газпроме". Что касается увеличения доли западных банков в структуре долгов, то, по мнению "Газпрома", пока цены на газ высокие, российские банки лучше разгрузить. "А в тяжелые времена наши банки скорее одолжат нам деньги", - верит менеджер "Газпрома".
"Мы полностью разделяем стремление "Газпрома" обезопасить себя на случай падения цен на газ, - говорит чиновник, близкий к совету директоров "Газпрома". - Но только пока непонятно, откуда монополия собирается брать деньги. Скорее всего, совет директоров одобрит эту стратегию, но сложно поверить, что она будет реализована". К тому же чиновник критично оценивает шансы "Газпрома" на получение инвестиционного рейтинга в 2005 - 2006 гг. "К этому времени мировая ценовая конъюнктура ухудшится, и риск падения цен на нефть не позволит "Газпрому" рассчитывать на присвоение ему этого рейтинга, - говорит чиновник. - Кроме того, он напрасно рассчитывает на российские банки, ведь падение цен на нефть серьезно ударит и по ним, у них может просто не хватить резервов кредитовать "Газпром".
"Для такой компании, как "Газпром", чистый долг в 14 млрд долл., конечно, не критичен, но стремление снизить уровень заимствований - положительная новость для рынка, - говорит аналитик "Тройки Диалог" Валерий Нестеров. - Эта стратегия, безусловно, будет поддержана инвесторами". "Текущий уровень кредитов для "Газпрома" не является смертельным, и он вполне может его обслуживать, - соглашается с ним Стивен Дашевский из "Атона". - Безусловно, инвесторы хотели бы, чтобы профицит бюджета, который у "Газпрома" образуется за счет высоких цен на газ, был направлен на дивиденды. Но ведь "Газпром" мог бы вообще направить эти деньги на инвестпрограмму, как он всегда это делал. Так что тот факт, что деньги пойдут на снижение долга, гораздо предпочтительнее для миноритариев. Вообще, эта стратегия, на мой взгляд, демонстрирует негазпромовский здравый смысл".
Комментарии отключены.
