ОАО "Иркутскэнерго" продало входящему в "РусАл" Братскому алюминиевому заводу (БрАЗ) линии электропередачи, по которым энергия поставляется на завод. Совет директоров "Иркутскэнерго" не знает об этой сделке, а аналитики считают, что сети были проданы по заниженной цене, пишут "Ведомости".
БрАЗ - крупнейший в России и один из крупнейших в мире производителей первичного алюминия. На его долю приходится 30% российского производства алюминия и 4% мирового производства. "РусАлу" принадлежит 98.6% акций завода. БрАЗ является крупнейшим потребителем "Иркутскэнерго", на его долю пришлось 33.7% выручки компании в III квартале 2003 г. Завод использует электроэнергию, производимую входящей в "Иркутскэнерго" Братской ГЭС, потребляя около 75% всей электроэнергии станции.
Основными акционерами "Иркутскэнерго" являются Минимущества (40% ), а также структуры "РусАла" (более 30% ) и "СУАЛа" (более 10% ).
Сделка состоялась, БрАЗ купил у "Иркутскэнерго" линии электропередачи, ведущие к заводу. По словам представителей "РусАла" сети не представляют стратегического интереса для энергосистемы, а для БрАЗа собственная ЛЭП - это гарантия энергообеспечения предприятия. От подстанции Братской ГЭС к БрАЗу идет около 10 ЛЭП напряжением 110 и 220 кВ. Расстояние между заводом и станцией менее 20 км, и БрАЗ является единственным потребителем, подсоединенным к этим сетям.
Собеседник, близкий к "РусАлу", утверждает, что сделку одобрил совет директоров "Иркутскэнерго". Однако несколько членов совета не смогли вспомнить обсуждения такого вопроса. А один из представителей государства пообещал "обязательно поинтересоваться" этим вопросом. Заинтересовались сделкой и представители другого крупного акционера "Иркутскэнерго", "СУАЛа". "Мы изучаем экономическую эффективность и целесообразность этой сделки для "Иркутскэнерго", - заявила Ольга Киселева, начальник департамента по связям с общественностью "Комплексных энергетических систем", управляющих принадлежащими "СУАЛу" акциями "Иркутскэнерго".
Источник, близкий к "Иркутскэнерго", уточняет, что продажа ЛЭП была одобрена не советом директоров компании, а ее правлением "в рамках его полномочий". Это означает, что линии были проданы за 1-5 млн долл. По уставу "Иркутскэнерго" правление утверждает сделки по продаже имущества более чем на 1 млн долл., а на рассмотрение совета директоров выносятся сделки стоимостью от 5 млн долл.
Независимые эксперты считают эту сделку невыгодной для энергокомпании и полагают, что она может быть оспорена. "Если сделка утверждалась на правлении, то скорее всего сети были проданы за более низкую цену, чем их фактическая стоимость", - считает Сергей Суверов из банка "Зенит". "Справедливая стоимость" сетей, которые снабжают БрАЗ, может достигать 30 млн долл., полагает Сергей Аринин из "Финама". По расчетам сотрудника отраслевого проектного института, стоимость таких сетей может составить от 600 млн руб. (за 110 кВ) до 1 млрд руб. (за 220 кВ).
"Должна была проводиться независимая оценка активов перед продажей, - говорит Суверов из "Зенита", - и если ее не было, то государство, Минимущества должны поднять этот вопрос". "По суду всегда можно доказать, что для продажи нужна санкция совета директоров", - советует Андрей Зубков из "Траста".
Аналитик Brunswick UBS Федор Трегубенко предположил, что таким образом "РусАл" хочет подстраховаться от возможной передачи сетей из "Иркутскэнего" создаваемым в ходе энергореформы сетевым компаниям. "В этом случае электроэнергия БрАЗу обойдется дороже, так как придется платить и за ее транспортировку от ГЭС", - пояснил он. Суверов говорит, что, покупая сети, БрАЗ готовится заключить прямой договор на поставку электроэнергии с соседней ГЭС. Он напомнил, что предприятия "РусАла" уже пытались обеспечить себя сетевыми активами. Несколько лет назад другой входящий в холдинг завод, Красноярский, планировал построить собственную ЛЭП до Красноярской ГЭС. Стоимость проекта оценивалась в 50 млн долл.
Сергей Аринин из "Финама" отмечает, что "Сделка говорит о действиях менеджмента "Иркутскэнерго" в интересах "РусАла", так как выгоды для энергокомпании в этой сделке, на мой взгляд, нет".
Комментарии отключены.
