С началом этой недели начинается фактически период опубликования американскими компаниями своих квартальных отчетов за 2 квартал и прогнозов на начавшийся 3 квартал. Отчеты компаний, а их на текущей недели появится немало (DoubleClick, Pepsi, Motorola, Yahoo!, AMD и другие), будут констатировать то, что рынок переживал последние 3 месяца, и поэтому, по мнению аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрея Рожкова, окажут на американский рынок скорее краткосрочное влияние. Более важным для рынков, считает аналитик, будут прогнозы от тех же компаний на текущий квартал и до конца года, публикуемые некоторыми компаниями одновременно с отчетами за прошедший квартал. Именно прогнозы важны для рынка, так как они засвидетельствуют то, что рынок ждал в последние месяцы - восстановление спроса на продукцию компаний, начиная со второго полугодия.
Что преподнесут компании в своих прогнозах, во многом определит динамику американского рынка на ближайшие месяцы. Если тон будет определенно пессимистичным (восстановление темпов роста не произойдет ни в 3, ни в 4 квартале), то рынок уйдет ниже, и вполне вероятно пробьет сильные психологические уровни по американским индексам Nasdaq 2000 пунктов, DJI 10,000 пунктов. В том случае если тон будет более оптимистичным (в 3 квартале восстановления не наступит, но в 4 можно его с уверенностью ожидать), то рынок на этом оптимизме может устремиться вверх, но рост не будет агрессивным, скорее он будет смахивать на боковой тренд с оттенками бычьего.
В пользу последнего сценария выступает, относительное улучшение показателей опережающих индикаторов, а именно индексов менеджеров по закупкам (своего рода индексы деловой активности): Чикагский PMI, NAPM и NAPM по услугам зафиксировали рост за июнь, намного больший, чем ожидалось. Вообще, прогнозы компаний на будущие кварталы прольют свет на эффективность денежно-кредитной политики ФРС, которое снижало ставки 6 раз за текущий год. Как будет реагировать российский рынок? По мнению А.Рожкова, если тон отчетов будет пессимистичным, то без притока новых денег на российском рынке, надеяться на былой рост не стоит.
В этой связи внимание рынка будет более пристально обращено на американский рынок, а точнее на фьючерсы индексов. Если же тон отчетов окажется нейтральным, то аналитик ожидает скорее позитивную динамику российских акций, что в наилучшем случае может привести к росту индекса РТС до 225-235 до конца июля-начала августа. При этом в качестве необходимого фактора стоит отметить сохранение цен на нефть не ниже уровня $25.5 за баррель.
Эти прогнозы основаны на сильном внутреннем фундаментальном фоне - рост промышленного производства за первые пять месяцев почти перекрыл спад за 4 квартал, динамика инвестиций в последние месяцы заметно ускорилась, реальные денежные доходы населения растут, что приводит к росту внутреннего спроса, заменяющего стабилизацию экспорта. Также немаловажным позитивным фактором, способным внести оптимизм на рынок, в среднесрочной перспективе могут оказаться усиливающиеся шансы вступления России в ВТО. И хотя ожидать скорого вступления не стоит, тем не менее усиление позиций России в этом отношении довольно позитивно.
Комментарии отключены.
