Премьер-министр Михаил Касьянов в пятницу поручил до апреля подготовить предложения по приватизации пакета ЛУКОЙЛа - продать 7.6% акций "ЛУКОЙЛа" на внутреннем рынке в I полугодии 2004 г.
Как пишут "Ведомости", комментируя это событие, аналитики не считают удачной идею правительства РФ продать 7.6% акций "ЛУКОЙЛа" на внутреннем рынке в 2004 г., но отмечают, что рыночная конъюнктура настолько хороша, что размещение все равно пройдет успешно.
Крупнейшими номинальными держателями акций "ЛУКОЙЛа" являются "ИНГ Банк Евразия" (63.9%), ДКК (7.2%), СДК "Гарант" (6.9%), ДК "НИКойл" (6.2%). Минимущества РФ принадлежит 7.6%.
У государства уже есть опыт продажи акций "ЛУКОЙЛа" на фондовом рынке. В декабре 2002 г. оно разместило на Лондонской фондовой бирже ADR на 5.9% акций компании, выручив за них 775 млн долл. (15.5 долл. за акцию). По общему мнению, это было большим успехом чиновников. Теперь у них есть шанс развить его: в плане приватизации на этот год значится последний оставшийся в госсобственности пакет акций компании в 7.6% ее капитала. Исходя из текущих котировок акций "ЛУКОЙЛа" - 25.85 долл. по итогам пятничных торгов в РТС - госпакет стоит 1.67 млрд долл.
Идея продажи госпакета на внутреннем рынке объясняется требованием законодательства - вышедшее в прошлом году постановление ФКЦБ запрещает российским эмитентам выпускать депозитарные расписки более чем на 40% капитала, а у "ЛУКОЙЛа" эта доля уже давно выше: согласно отчету компании, на начало 2003 г. более 57% ее акций размещены в виде ADR и GDR (на уже существующие программы постановление ФКЦБ не распространяется).
Уже на следующей неделе завершится оценка пакета, а его размер будет зависеть от конъюнктуры рынка. Если бумаги "ЛУКОЙЛа" будут стоить дорого, государство продаст весь пакет, если нет, то только ту часть, которая будет необходима для наполнения бюджета.
Зампред правления РФФИ Кирилл Томащук подтвердил, что Минимущество и РФФИ начали подготовку к окончательной приватизации "ЛУКОЙЛа". "Свои предложения по этому поводу - сроки, цена, размер пакета - мы внесем в правительство во II квартале", - сказал он.
Вице-президент "ЛУКОЙЛа" Леонид Федун сказал, что ему неизвестно о подготовке сделки. "Ни одно из ведомств пока не обращалось к нам за содействием в размещении пакета", - говорит он. По его мнению, продажа акций на внутреннем рынке может оказаться выгодной из-за избытка ликвидности в стране.
Однако независимые эксперты не согласны с этим. По их мнению, рыночная конъюнктура сейчас настолько хороша, что сделка по-любому обречена на успех, но продажа хотя бы части пакета за рубежом сделала бы ее более выгодной. Момент для размещения благоприятный, рассуждает Сергей Суверов из "Зенита": нефть дорогая, с учетом проблем "ЮКОСа" к акциям "ЛУКОЙЛа" есть устойчивый интерес, к тому же инвесторам нравится реструктуризация компании. А Каха Кикнавелидзе из "Тройки Диалог" напоминает, что акции "ЛУКОЙЛа" сейчас находятся на наивысшем уровне после кризиса, поэтому время выбрано удачно.
Кикнавелидзе полагает, что государство может заработать на этой сделке 1.6 млрд долл., а Суверов оценивает ее в 1.7-1.8 млрд долл. При этом он полагает, что цена пакета могла бы увеличиться при его размещении по частям - и на российском, и на зарубежном рынках. С ним согласны Александр Корчагин из "Проспекта" и Лев Сныков из "НИКойла", который полагает, что размещение в форме ADR было бы более выгодным в связи с большей ликвидностью западных рынков: "Западные инвесторы гораздо быстрее и с меньшими краткосрочными потерями для рынка выкупили бы этот пакет". Он уверен, что при размещении госпакета только на российском рынке основными покупателями все равно будут западные инвесторы. С этим согласен и Кикнавелидзе: "И на российском рынке мы увидим иностранных покупателей". Суверов добавляет к ним структуры, близкие к самому "ЛУКОЙЛу".
Решение продать госпакет на внутреннем рынке может быть связано с желанием чиновников "ограничить приток валюты в страну", рассуждает Павел Мамай из "Ренессанс Капитала", заодно воспользовавшись избыточной ликвидностью российского рынка, чтобы более выгодно реализовать пакет.
Об избыточной рублевой ликвидности говорят и другие аналитики, например Суверов и Корчагин. Но Корчагин сомневается, что чиновники рассматривают продажу госпакета акций "ЛУКОЙЛа" как способ решить эту проблему.
Комментарии отключены.
