В конце текущей и начале следующей недели аналитики ИК "Тройка Диалог" ожидают периода волатильности на коротком конце кривой ОФЗ, что будет обусловлено, в основном, операциями нерезидентов, аккумулирующих средства к предстоящему валютному аукциону. Специалисты по-прежнему рекомендуют формировать инвестиционный портфель из наиболее ликвидных выпусков муниципальных и корпоративных облигаций. Вкладывать средства в крайне дорогой рынок ОФЗ в настоящий момент нецелесообразно. Текущая доходность большинства облигаций 27 и 28 серий пока еще выше 20%,однако в августе-сентябре Минфин выплатит последние купоны по данной ставке, которая затем упадет до 15%.
В случае дальнейшего ухудшения ситуации в Аргентине инвесторы могут начать продавать долговые обязательств этой страны, что может спровоцировать общее падение рынка и вызвать дальнейшее понижение российских бумаг .В этом случае аналитики рекомендуют продавать среднесрочные и краткосрочные Евро 05, Евро 07, Евро 28 и Евро 10 и перекладывать средства в Евро 30. В данной ситуации нет смысла играть на доходности. Вместо этого специалисты советуют сделать ставку на стоимость облигаций: Евро 30 стоит в два раз дешевле Евро 28, поэтому в случае сокращения портфеля инвесторы будут избавляться, в первую очередь, от самых дорогих бумаг.
Оптимистам аналитики могут рекомендовать удерживать в портфеле российские облигации с акцентом на среднесрочные Евро 07 и Евро 28, долгосрочную Евро 30 и ОВВЗ 4. Хорошие фундаментальные показатели России (рост золотовалютных резервов до $35.1 млрд.) должны и далее служить источниками поддержки российских долговых обязательств.
Комментарии отключены.
