По мнению аналитиков ИК "Тройка Диалог", низкая активность торгов и небольшое снижение цен госбумаг свидетельствуют о некоторой неуверенности большинства инвесторов. Если в ближайшие два дня не произойдет коренного перелома в сложившейся ситуации, то рынок может столкнуться с проблемами в преддверии окончания первого полугодия, что отразится в повышении ставок на коротком конце кривой. Специалисты рекомендуют продавать бумаги, не будучи уверенными в том, что в сложившейся ситуации назначенный на среду аукцион по размещению нового полугодового выпуска ГКО пройдет успешно. Аукцион может состояться только при активном участии Сбербанка, и данный выпуск постигнет участь других ГКО, выкупленных банком и ставших неликвидными.
Российский рынок внешних долговых обязательств остается одним из наиболее динамично растущих развивающихся рынков Аналитики рекомендуют сохранять в портфеле значительные объемы среднесрочных Евро 28, Евро 18, также долгосрочной Евро 30.
Хорошие фундаментальные показатели России и неуверенность инвесторов в быстром преодолении кризисной ситуации в Латинской Америке должны способствовать росту спроса на российские бумаги, особенно в преддверии заседания FOMC, которое состоится на этой неделе. Если в среду процентные ставки в США будут понижены н 50%, то развивающиеся рынки должны отреагировать на это событие ростом цен, поскольку более низкие процентные ставки должны обусловить сокращение стоимости кредитов для стран должников. Более агрессивным игрокам рекомендуется пересмотреть состав своих портфелей в сторону увеличения доли высокодоходных ОВГВЗ, которые имеют тот же кредитный рейтинг, что и суверенные бумаги. Специалисты советуют переложить средства из Евро 07 в ОВГВЗ 6, доходность которой по-прежнему на 270 б.п. выше доходности еврооблигаций.
Рекомендуется удерживать в портфеле значительную долю ОВГВЗ 4, цена которой поддерживается слухами о выкупе. Доходность этой бумаги составляет 1 100 б.п.по сравнению с 1 600 б.п. месяц назад, и в ближайшее время можно ожидать дальнейшего сокращения спрэда между ОВГВЗ 4 и Евро 03 (на данный момент он составляет 550 б.п.).
Комментарии отключены.
