МОСКВА, 2 авг - РИА Новости/Прайм. Банк России во вторник применил еще один инструмент изъятия избыточной ликвидности в банковском секторе, фактически отказавшись от недельного РЕПО. Это может привести к некоторой напряженности и росту ставок на денежном рынке, а также является сигналом к тому, что ЦБ не будет смягчать денежно-кредитную политику в сентябре, считают опрошенные РИА Новости аналитики.
ЦБ РФ во вторник предложил минимальный с февраля 2012 года объем недельного РЕПО на 10 миллиардов рублей, в предыдущие две недели лимиты составляли 480 и 570 миллиардов рублей. Спрос российских банков на аукционе РЕПО во вторник превысил лимит почти в 14 раз и составил 138,783 миллиарда рублей, свидетельствуют данные на сайте ЦБ.
"Такое поведение регулятора свидетельствует о том, что ЦБ изо всех сил старается удерживать ставки на межбанковском рынке от падения. Для меня это четкий сигнал, что ЦБ собирается и дальше проводить жесткую денежно-кредитную политику, и шансов на дальнейшее снижение ставки в сентябре мало. Кроме того, вчера ЦБ опубликовал материал о связи ключевой ставки и ситуации с бюджетом. Регулятор не пойдет ни на какое смягчение ДКП, пока не будет понятно, что с пересмотром бюджета на этот год и каковы основные параметры бюджета на следующий", - полагает аналитик банка "Уралсиб" Ирина Лебедева.
СТАВКИ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ МОГУТ ВЫРАСТИ
Как отмечают эксперты, на следующей неделе по бюджетному каналу поступит около 606 миллиардов рублей, но всем ликвидности не хватит, поскольку бюджетные расходы будут проведены в основном через госбанки, которые обслуживают федеральные счета.
"Остальные банки будут иметь дефицит денег, поскольку они сейчас сидят в РЕПО. Отчасти им придется какие-то изыскивать возможности для повышения своей рублевой ликвидности, идти в инструменты с фиксированной ставкой. Поэтому мы ожидаем, что будет небольшой рост ставок overnight, их размер будет зависеть от масштаба проблем - насколько участники смогут занять на межбанке, где лимиты контрагентами уже забиты друг на друга. Может некоторая напряженность возникнуть на денежном рынке из-за такого решения", - ожидает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.
Таким образом, денежные ставки могут прийти к уровню до июньского снижения ключевой ставки. "Фактический отказ от аукциона значит, что все потребности в деньгах уйдут в прочие инструменты постоянного действия. То есть ставка будет 11,5% или больше, если это кредиты под залог нерыночных активов. Это примерно равно ставкам на аукционах до июньского снижения ставки. То есть ЦБ ставку в июне снизил, но деньги не подешевели", - добавляет в свою очередь Лебедева.
Аналитик "Велес-Капитала" Юрий Кравченко также ожидает, что у маленьких банков может появиться дополнительный спрос на ликвидность и увеличиться задолженность по дорогому ежедневному РЕПО по фиксированной ставке 11,5%. Однако серьезных проблем он не ожидает.
При этом эксперты не ожидают серьезных проблем в банковском секторе и отмечают, что ситуация с ликвидностью в банковском секторе сейчас благоприятная, о чем свидетельствует снижение ставки Mosprime до текущих 10,41% с 10,5% в понедельник.
ЦБ может увеличить лимиты на следующей неделе, если увидит негатив на рынке, считают аналитики. "ЦБ сейчас старается держать ставки в коридоре не ниже 9,5% и не выше 10,5%. Если ставки overnight будут превышать этот коридор, то тогда ЦБ предпринимает меры и даст больше денег в систему. Скорее всего, регулятор будет стремиться держать ставки около верхней границы этого диапазона", - полагает Порывай.
ИНСТРУМЕНТЫ ИЗЪЯТИЯ РУБЛЕЙ
Другие инструменты ЦБ по изъятию ликвидности сейчас уже не действуют.
"ЦБ сейчас в сложном положении находится: с одной стороны, на июньском заседании он снизил ключевую ставку, с другой стороны, в банковской системе сейчас наблюдается большой избыток бюджетной ликвидности. ЦБ при любой удобной возможности старается изымать эту ликвидность. Сегодня одно из таких действий и было – регулятор "урезал" лимит по аукционному РЕПО. Банк России вынужден был это сделать, потому что его другие инструменты практически не действуют", - отмечает аналитик "Велес-Капитала".
С начала года ЦБ продал ОФЗ из собственного портфеля на 164 миллиарда рублей. Свои операции регулятор объяснял тем, что реализация гособлигаций позволяет частично абсорбировать приток ликвидности, связанный с финансированием дефицита федерального бюджета за счет средств Резервного фонда. На 1 августа объем ОФЗ, принадлежащих ЦБ, составлял 66,49 миллиарда рублей.
"Это уже практически неликвидные бумаги, продавать уже нечего. У ЦБ инструментов сейчас совсем немного, один из инструментов – урезание лимитов", - полагает Кравченко.
Аналитик Райффайзенбанка видит в мерах ЦБ попытку сдержать темпы ослабления рубля. "В большей степени, конечно, ЦБ таким образом управляет ликвидностью, но и старается смотреть на валютный рынок. Возможно, ЦБ пытается сдержать темп ослабления рубля, чтобы не было однонаправленного движения и не было эффекта, когда все начинают покупать доллары. Это такая превентивная микромера. Банкам, у которых нет проблем с рублевой ликвидностью, но есть нехватка долларов или желание заработать на долларе, будет сложнее. По крайней мере, много рублей, так чтобы сыграть против рубля и вызвать какое-то движение, внутри дня не возьмешь. Это имеет свой эффект", - рассуждает Порывай.
Банк России ожидает, что плавный переход к профициту ликвидности произойдет в начале 2017 года, до этого ситуация будет пограничной; объем профицита может составить около 1 триллиона рублей. Как заявлял замглавы Минфина Алексей Моисеев в середине июля, окончательный переход банковской системы РФ в состояние профицита ликвидности произойдет в ближайшие месяцы.
В качестве одного из инструментов для абсорбирования избыточной ликвидности Банк России планирует использовать собственные облигации, в тестовом режиме планирует выпустить в текущем году. Кроме того при наступлении профицита ликвидности ЦБ планирует проводить депозитные аукционы, привлекая деньги у банков. Такие инструменты, по словам главы Банка России Эльвиры Набиуллиной, будут применяться, чтобы обеспечить операционный контроль над ставками на денежном рынке, и чтобы сохранить умеренную жесткость денежно-кредитных условий.
При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА "Новости" обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.
Комментарии отключены.
