МОСКВА, 19 дек - РИА Новости. Банк России в пятницу снизит ключевую ставку на 0,5 процентного пункта - до 16% годовых, считают опрошенные РИА Новости аналитики, при этом есть мнения, что регулятор будет выбирать между снижением до 16% и 15,5% и что есть небольшая вероятность сохранения показателя на прежнем уровне.
Ожидания аналитиков по уровню ключевой ставки на конец 2026 года оказались более разнородными. Так, одни считают, что ставка снизится до 12%, другие ждут ее в диапазонах 11,5-12% и 12-13%. А один аналитик прогнозирует ключевую ставку ЦБ на конец следующего года на уровне 14%.
ДИНАМИКА СТАВКИ
Банк России в прошлом году три раза подряд повышал ключевую ставку на фоне разогнавшейся инфляции, быстрого роста кредитования и повышенных инфляционных ожиданий: в июле сразу на 2 процентных пункта - до 18% годовых, сентябре - на 1 процентный пункт, до 19% годовых, а в октябре - вновь на 2 процентных пункта, до рекордных 21% годовых. На историческом максимуме ставка продержалась более семи месяцев - с конца октября прошлого года.
А в июне ЦБ впервые почти за три года (с сентября 2022-го) снизил ключевую ставку - до 20% годовых, в июле регулятор вновь снизил ключевую ставку, на 2 процентных пункта - до 18% годовых. В сентябре - до 17%. По итогам заседания совета директоров в октябре регулятор также снизил ключевую ставку, но лишь на 0,5 процентного пункта - до 16,5% годовых. Также ЦБ сохранил "нейтральный сигнал" и не указал ожидаемой направленности своих шагов.
По данным Минэкономразвития инфляция в России на 15 декабря составила 6,08% в годовом выражении против 6,34% на 8 декабря. Согласно октябрьскому прогнозу, Банк России по итогам 2025 года ожидает инфляцию в диапазоне 6,5–7%.
ПРОГНОЗЫ
"Наш прогноз по ключевой ставке на конец 2025 года - 16%", - прокомментировала руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ "Финам" Ольга Беленькая.
Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев считает, что Банк России на заседании 19 декабря будет выбирать между снижением ставки на 50 и 100 базисных пунктов. Главным аргументом за снижение ставки на 100 базисных пунктов является более быстрое замедление инфляции, чем прогнозировал ЦБ, отмечает аналитик.
"Мы ожидаем, что Банк России сохранит жесткую риторику и нейтральный сигнал, чтобы не допустить преждевременного значительного смягчения денежно-кредитных условий... На фоне временного ускорения инфляции и повышенных инфляционных ожиданий мы полагаем, что Банк России на следующем заседании 13 февраля возьмет паузу в цикле снижения ставки", - рассказал также Васильев.
"Базово ожидаем снижение ключевой ставки в декабре на 0,5 процентного пункта, до 16%. Полагаем, что ЦБ продолжит осторожно снижать ставку в условиях разнонаправленного движения факторов, влияющих на принятие решения по ставке", - прокомментировал главный экономист "БКС Мир инвестиций" Илья Федоров.
Главный экономист рейтингового агентства "Эксперт РА" Антон Табах также ожидает снижения ключевой до 16% на декабрьском заседании. Кроме того, аналитик ждет "неизменный нейтральный сигнал".
"НРА предполагает, что на ближайшем заседании совета директоров Банка России вероятность сохранения ставки на текущем уровне равна 10%, вероятность понижения ставки до 16% составляет около 90%", - сообщили в пресс-службе НРА.
ЧТО БУДЕТ 2026 ГОДУ?
"Наш прогноз ключевой ставки на конец 2026 года (12-13%) в целом укладывается в базовый прогноз ЦБ (средняя ключевая ставка 13-15%, по нашим оценкам, предполагает 11-13% на конец года). Но на 2027 год наш прогноз выше базового прогноза ЦБ", - отметила Ольга Беленькая.
Васильев ожидает осторожного снижения ключевой ставки в 2026 году - до 14% к концу следующего года. Среднюю ключевую ставку в следующем году прогнозирует на уровне 14,8% после 19,2% в этом году.
"Наш базовый сценарий предполагает снижение ставки до 12% на конец следующего года. Формально это 50 базисных пунктов на каждом заседании. Но, исходя из траектории прогнозной инфляции на следующий год, мы полагаем, что ЦБ может ускорить снижение ставки весной-летом и притормозить цикл снижения осенью, когда будут проиндексированы тарифы", - отметили в "БКС Мир инвестиций".
Табах считает, что цикл снижения ключевой ставки продолжится в 2026 году, но "Эксперт РА" ждет паузы в феврале-марте "пока экономика будет переваривать налоговые новации", но дальше возможны "более крупные шаги" (1 процентный пункт и более) в снижении ключевой ставки. На конец 2026 года, по его ожиданиям, она достигнет 11,5-12%.
"На 2026 год мы ожидаем среднюю ключевую ставку около 14% (при ожидании ее снижения до 12% к концу 2026 года), а в 2027 году ставка снизится до уровня 9%-11%, скорее всего, ближе к 10%", - прокомментировали в свою очередь НРА.
При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА "Новости" обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.
