МОСКВА, 16 июн - РИА Новости. Центробанк РФ дождется снижения инфляции, прежде чем приступит к смягчению денежно-кредитной политики, и на июньском заседании совета директоров сохранит ключевую ставку без изменения, прогнозируют аналитики.
Совет директоров пройдет в понедельник и будет сопровождаться пресс-конференцией председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной, а также публикацией доклада о ДКП, где регулятор представит обновленные оценки ситуации в экономике и на финансовом рынке.
В мае ЦБ преподнес сюрприз, второй раз за неполные два месяца повысив ключевую ставку до 7,5% с 7% на фоне возросших инфляционных рисков. Потребительские цены в РФ продолжают расти, однако, по мнению аналитиков, с июля они пойдут вниз: скажутся эффект от заморозки тарифов, стабилизация на валютном рынке и высокая база прошлого года.
"Мы ожидаем, что ЦБ оставит без изменения как уровень ставок, так и жесткую риторику. Риск повышения ставки есть, но он, скорее всего, не реализуется", - говорит аналитик «ВТБ Капитала» Дарья Исакова.
ЦЕЛЬ ДОСТИЖИМА
Инфляция в мае в годовом выражении ускорилась до 7,6% с 7,3% в апреле, показав максимум с начала года и превысив ключевую ставку Банка России. Минэкономразвития ожидает дальнейшего роста цен в июне – до годового пика в 7,9-8%.
И если раньше ЦБ таргетировал инфляцию на этот год в 5%, то теперь на фоне ослабления рубля он повысил ожидания примерно до 6%.
«Я думаю, что ЦБ на заседании оставит все как есть. Куда уж больше повышать Второе полугодие очень сильно отличается от первого: рубль более или менее стабилен и вряд ли повлияет на цены, ограничения по росту тарифов также сильно повлияют на динамику годовой инфляции», - сказал главный экономист «Уралсиб Кэпитал» Алексей Девятов.
Он считает вполне достижимым прогноз по инфляции на этот год в 6%, хотя потребительские цены в первой половине года росли гораздо быстрее ожиданий ЦБ.
В своем базовом сценарии аналитики ожидают сохранения ключевой ставки на уровне 7,5%, но при этом никто из них не исключает, что ЦБ может удивить рынок и в третий раз. «Есть риск еще одного неожиданного повышения ставки, так как инфляция превысила ключевую ставку ЦБ», - отмечает экономист BofAML Владимир Осаковский.
ПОСЛЕ ЛЕТНИХ КАНИКУЛ
По мнению аналитиков, Банк России пойдет на смягчение ДКП лишь в случае заметного снижения потребительских цен. Сейчас они растут под влиянием факторов, которые регулятор контролировать не может.
Базовый сценарий «ВТБ Капитала» предполагает, что ЦБ может снизить ставку в сентябре, когда инфляция опустится до 7%. «Мы ожидаем, что ЦБ может опустить ключевую ставку на 100 базисных пунктов в четвертом квартале 2014 года – первом квартале 2015 года», - говорит Исакова.
По прогнозам BofAML, ЦБ начнет смягчать ДКП с третьего квартала и снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов до конца года, несмотря на то, что инфляция превысит прогнозные 6%.
Инвестбанк отмечает, что давление на цены может оказать жаркая погода в южных регионах РФ, сопоставимая с аномалиями 2010 и 2012 годов, когда многих сельскохозяйственных регионах страны был неурожай из-за жары.
Девятов из «Уралсиб Кэпитал» ожидает, что ЦБ снизит ставку в четвертом квартале максимум на 25 базисных пунктов. Он также считает, что грядущий совет директоров вряд ли примет какие-то решения по расширению инструментов предоставления ликвидности, несмотря на просьбы крупнейших банков.
«Ликвидность влияет на инфляцию. У ЦБ есть определенные противоречия в проводимой денежно-кредитной политике. С одной стороны, он закачивает в банки много дорогой ликвидности, банки ее выбирают в отсутствие других источников для рефинансирвоания, и это приводит к росту кредитования. А это такой проинфляционный фактор», - сказал аналитик.
При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА "Новости" обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.
Комментарии отключены.
