ПРОГНОЗ - ЦБ не тронет ставку, но может ужесточить риторику

МОСКВА, 25 июл - РИА Новости. Банк России по итогам очередного заседания совета директоров, которое состоится в пятницу, скорее всего, сохранит ключевую ставку на текущем уровне, хотя может изменить свою риторику, считают эксперты, опрошенные РИА Новости.

На предыдущем заседании в июне регулятор признал, что шансы выполнить таргет по инфляции в 5% на этот год близки к нулю, но заявил, что ради достижения среднесрочной цели - 4% в 2016 году - готов пойти на дальнейшее повышение ключевой ставки.

Тогда ЦБ сохранил ее на уровне 7,5%, однако пригрозил очередным раундом ужесточения денежно-кредитной политики, если появится угроза превышения цели по инфляции в ближайшие два года.

"Ставка останется неизменной, хотя риторика ЦБ, скорее всего, достаточно сильно ужесточится в отношении инфляции. Весь спектр ключевых ставок останется на прежнем месте. Причина основная в том, что сейчас, на мой взгляд, и, возможно, на взгляд ЦБ, не самый лучший момент для повышения ставок", - считает главный аналитик Нордеа банка Дмитрий Савченко.

БУДЕМ ЖДАТЬ

Согласно данным Росстата, которые были опубликованы в среду, инфляция в РФ на 21 июля в годовом выражении составила 7,5%.

Аналитики сходятся во мнении, что на сохранение ставки может повлиять ожидаемое сезонное замедление роста потребительских цен. Савченко считает, что сейчас не самый лучший момент для повышения ставок, и ЦБ может встать в "выжидательную позицию".

"Традиционно у нас в конце каждого лета – начале осени в общее замедление темпов роста веский вклад вносит плодовоовощная продукция. Соответственно, на рынке все еще теплится ожидание увидеть инфляцию ниже 7% в третьем квартале", - поясняет эксперт. Он обращает внимание, что ставки ЦБ и так находятся на критических для многих компаний реального сектора уровнях.

Согласен с ним и аналитик Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский. Он указывает, что сейчас не требуется дополнительной поддержки рубля со стороны регулятора, но отсутствует и необходимость в повышении ставки.

"Инфляция до сих пор все еще очень высокая, поэтому снижать ее (ключевую ставку - ред.) нельзя. На сегодняшний момент она 7,5% год к году. Но с другой стороны, она уже начинает замедляться с июня, поэтому поводов для повышения тоже нет", - сказал Осаковский.

НОВАЯ УГРОЗА

Впрочем, у ЦБ могут также быть стимулы не ослаблять хватку. Аналитик Росбанка Евгений Кошелев считает, что высокая инфляция и риски более медленного, чем можно было ожидать, снижения роста цен в среднесрочной перспективе определяют жесткую политику регулятора.

"В числе рисков остаются замедленная индексация тарифов, более волатильная динамика рубля и перенос валютного риска на уровни цен", - отмечает Кошелев.

Сомнение у экспертов вызывает и возможность снижения инфляции из-за хорошего урожая. В частности, опасения сейчас вызывает рост цен на другие товары - на мясо, яйца и, особенно, на бензин.

"Летом снижение цен (из-за нового урожая - ред.) гораздо серьезнее. Вклад этого компонента высок, но дорожают отдельные продукты – сейчас это курятина, яйца, бензин дорожает. Вот эти несколько факторов практически "съедают" полностью позитивный эффект от удешевления плодоовощной продукции, которую мы так долго ждали", - рассуждает аналитик Райффайзенбанка Мария Помельникова.

Поэтому ряд экспертов не исключает того, что Банк России в пятницу может даже повысить ключевую ставку.

"Понижена точно не будет; я не исключаю возможности, что она может быть повышена. В последнее время ЦБ старался держать ключевую ставку в плюсе в реальном выражении, мне казалось, что когда она стала отрицательной в июне, то ЦБ не понизил ставку, потому что ждал существенного снижения инфляции в июле. Но сейчас такого большого снижения не будет", - отметила аналитик "Уралсиб Кэпитал" Ирина Лебедева.

СЛОВО И ДЕЛО

Стремясь сохранить status quo в вопросе ставок, Банк России вполне может поменять свою риторику при публикации пресс-релиза по итогам заседания совета директоров. "Скорее всего, риторика ужесточится – в целях опять же подавить различные спекуляции и подавить ожидания рынка относительно роста инфляции", - ожидает Савченко из Нордеа банка.

В свою очередь эксперт Merrill Lynch более оптимистичен в оценке стиля комментариев Центрального банка. "Что можно ожидать? Это изменение риторики ЦБ в заявлении. Прошлое было очень-очень жесткое, вполне возможно ожидать какого-то смягчения, потому что в принципе инфляция начала замедляться, как раз это начало происходить с момента последнего заседания ЦБ", - заключил Осаковский.

При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА "Новости" обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.

Комментарии отключены.