Я вижу сегодня вполне серьезные основания для того, чтобы немного потрепать лонги инвесторов.
Трепка, наверно, не будет очень сильной, поскольку маркетмейкеры не могут позволить улетучиться тому сладкому дурману, который витает над рынком.
....
Сладкий дурман
Американский фьючерс вчера достиг 1407 пунктов, дошел до зоны очень сильного сопротивления, и откатил (как и днем раньше) в последние два часа торгов на половину дневного диапазона.
Европейские фондовые индексы выросли за последние три сессии на 7-10% и выглядят перекупленными.
Волатильность (ATR, VIX) низкая, как это и должно быть присуще растущему рынку, настроение (put/call –коэффициент) практически не подвержено ежедневным изменением ( рынок жив, но пульс слабый!) и остается очень бычьим.
Такое состояние бывает после того, как покурить кальяна.
И его я в большой степени отношу на счет летней самоуспокоенности и расслабленности рынка и уверенности, что в период пика отпусков ничего плохого произойти не может.
Завтра статистика из Китая
AUD/USD установил вчера максимум с 20 марта. Заседание RBA (Резервный Банк Австралии) было воспринято позитивно, но затем эта высокодоходная валюта попала под давление и не росла вместе с фондовыми рынками. Причина, полагаю, в завтрашнем важном блоке статистики из Китая. Здесь собраны за исключением ВВП практически все ключевые параметры экономики: CPI, промышленное производство, розничные продажи.
На мой взгляд, прогноз по промпроизводству чересчур оптимистичен, и этот показатель может разочаровать рынки.
Объем промышленного производства в Китае, г/г
Завтрашняя статистика из Китая – это самое важное событие этой недели и сегодня рынки могут использовать его как повод для коррекции после нескольких дней роста.
Также интересно будет сегодня понаблюдать за реакцией рынка на данные по промпроизводству в Германии.
Еще один фактор риска
Сегодня состоится размещение 10-year US Treasuries. Феномен этого рыночного события я описал в начале года в статье:
Наиболее важные идеи этой статьи:
...размещение 10-year и 30-year являются наиболее важными событиями для финансовой системы США и рынков.
Во-первых, они проходят всегда два дня подряд: сперва 10-year, затем 30-year. Поэтому их можно рассматривать по сути как одно событие!
10-year и 30-year – эта одна из главных опор, на которой держится доллар, Это – фундамент американской экономики (американской долговой пирамиды).
Долгосрочная компонента госдолга имеет критическое значение для стабильности всей долговой системы и поэтому
НАКАНУНЕ РАЗМЕЩЕНИЯ 10-YEAR US TREASURIES РЫНКИ ИСПЫТЫВАЮТ РЕГУЛЯРНОЕ «ОТВРАЩЕНИЕ» К РИСКУ!
И я полагаю, что в определенных ситуациях это отвращение создается искусственно.
Впрочем, сейчас после трех дней роста «таблетки отвращения к риску» давать рынку не обязательно - коррекция выглядит вполне естественной.
Следующий график показывает, что впервые за очень длительный срок главный бенчмаркер долгосрочных US Treasuries TLT попал в зону перепроданности.
Так что почва для коррекции рискованных активов подготовлена!
Вчера я писал, что и рыночный сентимент и индикаторы волатильности (ATR, VIX) показывают позитивное отношение к риску большинства участников.
Вот еще один подобный показатель:
Шорт-интерес по двум основным ETF рынка акций находится на многолетних минимумах.
...
SPY (клон индекса S&P500) – на минимуме с октября 2007 года.
QQQ (высокотехнологичный сектор – аналог индекса NASDAQ) – на минимуме с октября 2000 года.
С июля прошлого года, когда шорт-интерес достиг максимума, шорт-интерес по SPY упал на 62%, а шорт-интерес QQQ на 59%, за последние 6 недель на 45% и 30% соответственно.
Само по себе это еще не является медвежьим сигналом. Но свидетельствует, безусловно, о чересчур бычьем сентименте.
Таким образом, я вижу сегодня вполне серьезные основания для того, чтобы немного потрепать лонги инвесторов.
Трепка, наверно, не будет очень сильной, поскольку маркетмейкеры не могут позволить улетучиться тому сладкому дурману, который витает над рынком.
Удержать рынок при подобном сентименте не представляет особого труда. Но чтобы инициировать покупки на уровнях выше 1400 пунктов – нужно придумать что-то достаточно серьезное.
Почему? Это я объяснил во вчерашнем вью рынка.
Приближается еще одна техническая модель – двойная вершина. Полагаю, что в районе 1410 пунктов по индексу S&P500 эта фигура уже будет очень сильно сказываться, ведя к массированным продажам.
И как пишет Peter Tchir
Я выйду изо всех акций в S&P500 к 1410 пунктам, и вероятно уже к 1425 пунктам буду в шорте, если не раньше.
В диапазоне 1405-1420 пунктов маркетмейкерам придется перевести на себя слишком много лонгов. Вряд ли они на это пойдут.
Поэтому рынки скорее ждет бессмысленная волатильность (рынки будет колбасить – как выражается Ванута) примерно в диапазоне 1360-1400 пунктов.
Комментарии отключены.
