Важные наблюдения за кривой доходности US Treasuries

В сегодняшнем вью рынка я предположил, что в ближайшее время произойдет разворот в рискованных активах, а не отскок.

У меня есть несколько соображений по этому поводу, вот одно из них.

С кривой доходности US Treasuries происходят почти незаметные изменения, но, на мой взгляд, имеющие очень важное значение.

На рисунке показана кривая доходности US Treasuries вчера и 1 мая.

Как мы видим близкий конец ее почти не изменился, в то же время, как дальний конец кривой доходности опустился.

На рисунке видно не все.

Если посмотреть эту кривую в табличной форме, то мы увидим, что на самом деле доходность краткосрочных, а за ними и среднесрочных ( 3 и 5 лет) нот стала потихоньку подниматься.

НА МОЙ ВЗГЛЯД, ЭТО НЕГАТИВНЫЙ СИГНАЛ ДЛЯ USD.

Если учесть при этом, что цены на 30-year находятся на рекордной высоте, а на 10-year на близкой к рекордной, то впечатление, что это «засада» для USD еще более усиливается.

Некоторое время назад я писал, что практически все финансовые авторитеты в США ждут роста доходностей US Treasuries.

Странно видеть при этом рост цен на долгосрочные облигации до рекордных уровней.

У МЕНЯ ЕСТЬ ПРЕДПОЛОЖЕНИЕ, ЧТО ИДЕТ ЗАВЕРШАЮЩАЯ СТАДИЯ ВЫНОСА ШОРТИСТОВ ПО US TREASURIES.

И соответственно лонгистов по фондовым активам, по commodities, по активам с фиксированной доходностью, которые считаются рискованными ( PIIGS-облигации).

ВСЯ ЭТА ШУМИХА ВОКРУГ ГРЕЦИИ - НЕ БОЛЕЕ, ЧЕМ ИНФОРМАЦИОННОЕ СОПРОВОЖДЕНИЕ СОГЛАСОВАННЫХ ДЕЙСТВИЙ МАРКЕТМЕЙКЕРОВ.

Возможно, что мы накануне глобального разворота 30-летнего тренда на рынке US Treasuries.

И возобновления восходящего тренда по рискованным активам.

Единственное, что меня смущает: толпа на рынке Форекс в шорте против доллара.

Но, как вчера я прочитал, хеджфонды очень сильно в лонге по USD.

Хеджфонды – это же еще более привлекательная жертва!

Вопрос: почему стала возможна подобная манипуляция? Почему Карабас-Барабас (первичные дилеры) не боятся?

Очень просто. В результате операции «Твист», которая в следующем месяце завершится, количество долгосрочных бумаг на реальном торгуемом рынке осталось мало.

А суверенные держатели слишком неповоротливы, чтобы вовремя на это среагировать.

Думаю, что они проснутся, когда доходность по 10-леткам будет в районе 2,3%.

Другая причина более прозаическая. После полугодового тренда в фондовых активах коррекция была необходима. Соответственно, казначейские облигации при этом росли.

Вы можете высказать мнение о статье на моем блоге:Важные наблюдения за кривой доходности US Treasuries

Комментарии отключены.