Активно обсуждаемые в блогосфере политические беспорядки не смогут существенно повлиять на отечественный фондовый рынок. Гораздо более серьезное воздействие на него оказывает негативный внешний фон в виде слабой макроэкономической статистики и снижающейся цены на нефть.
Несравнимо важнее для отечественного рынка формирование нового состава правительства, а также фискальная и монетарная политика. Основные опасения иностранных инвесторов в политическом плане были связаны с результатами выборов 4 декабря 2011 года, а майские выступления фактически не повлияют ни на политическую, ни тем более на экономическую ситуацию. В первую очередь они определяют динамику оттока капитала из страны.
Телеком, IT, медиа
Протестные выступления в Москве не должны оказать существенного специфического влияния на телекоммуникационный сектор. Компании сектора, и даже государственный Ростелеком, достаточно дистанцированы от властей, поэтому политические конфликты касаются этого сектора слабо. То же самое можно сказать и о секторе ИТ и интернет-компаний. Ранее власти говорили о том, что усиление интернет-цензуры в России недопустимо. Исключение составляют откровенно экстремистские материалы, доступ к которым в любом случае должен ограничен. Как правило, интернет-компании и без всякого вмешательства правоохранительных органов блокируют подобный контент, и это не воспринимается как ограничение свободы слова. Поэтому мы сомневаемся, что выступления оппозиции будут иметь какие-либо последствия для интернет-компаний или для социальных сетей. Ранее власти пошли навстречу общественному мнению, объявив о курсе на сокращение государственного участия в СМИ. Фактически холдинг Газпром-Медиа уже не является зависимым от государства. Что же касается торгуемых на бирже телеканалов, то концепция их вещания, как правило, имеет развлекательный и политически нейтральный характер, поэтому их бизнес не должен быть затронут политическими конфликтами.
Металлургия, угольная промышленность
Все вышесказанное касается и металлургического сектора. Он в последнее время снижается, но, на мой взгляд, это связано исключительно с внутренними проблемами сектора, а политика в данном случае не причем. В частности, после публикаций производственных результатов отечественных металлургических компаний за первый квартал стало заметно, что спрос на металлопродукцию на российском рынке упал. Выплавка стали на российских площадках Северстали сократилась на 3%, а продажи металлопроката практически не изменились. Значительный рост продемонстрировало лишь американское подразделение, и произошло это в основном за счет спроса со стороны автомобильной промышленности. Если говорить об угольной промышленности, то в секторе энергетического угля заметно сокращение объемов продаж в первом квартале — сказывается сильный сезонный фактор. Например, КТК уменьшила реализацию на 15,9%. При рассмотрении сектора коксующегося угля заметно значительное сокращение цен на концентрат. Так, Распадская сообщила о снижении цены сразу на 17,1%. Таким образом, можно отметить, что металлургический и горнодобывающий сектора проседают под воздействием вполне обоснованных экономических факторов, причем снижение по многим бумагам идет с середины марта. Политика в данном случае не имеет влияния на котировки.
Потребительский сектор
Для потребительского сектора большое значение имеет уровень потребительской активности, а «гуляния» на это никак не влияют, так как проходят они мирно и в локальных масштабах. Естественно, что если протестные выступления начнут приобретать массовый характер и станут более агрессивными, то это приведет к сильному падению потребительской активности во всех сегментах, но шансы такого развития событий минимальны. Акции компаний потребительского сектора в основном традиционно будут двигаться вместе с рынком.
Электроэнергетика
Электроэнергетика вряд ли как-то пострадает от народных волнений в Москве. Да и самих протестующих вряд ли особо интересует судьба энергетических компаний. Точка соприкосновения интересов двух сторон — цены на электроэнергию и тепло, а политика в отношении их регулирования может измениться, пусть и не сильно. В случае назначения Дмитрия Медведева на пост премьер-министра, возможно, мы увидим ускоренные попытки либерализации сектора, такие как приватизация компаний энергетического сектора и снижение прессинга на компании в части регулируемых тарифов. Данные факты могут повлиять на рост котировок эмитентов сектора электроэнергетики, но произойдет это не мгновенно. Это идея скорее на среднесрочный временной горизонт. Все это сработает лишь в том случае, если правительству будет предоставлена свобода действий в части регулирования электроэнергетики.
Банковский сектор
Прошедшие митинги и выступления оппозиции не оказали значительного влияния на котировки акций банковского сектора. Динамика бумаг российских банков отражает всеобщую рыночную ситуацию, связанную с коррекцией на отечественном фондовом рынке, которая длилась последние несколько недель. Кроме того, движения котировок в секторе обусловлены работой кредитных организаций, направленной на привлечение денежных средств населения, активной политикой кредитования физических и юридических лиц и сокращением доли проблемных кредитов в структуре совокупного кредитного портфеля. При этом лучше других в настоящее время выглядят акции Сбербанка, которые, достигнув локальных минимумов, развернулись в сторону роста и имеют существенный потенциал для движения вверх.
Нефтегаз
Политические протесты в Москве не окажут влияния на акции нефтегазовых компаний. Сейчас на динамику бумаг сектора гораздо большее воздействие оказывают два других фактора. Первый — ситуация на мировом рынке нефти, в том числе обстановка вокруг Ирана и в других стран ОПЕК. Второй — перспективы налогообложения отрасли, в частности вопрос о размере НДПИ для независимых поставщиков газа и налоговые льготы на разработку шельфа и месторождений с трудноизвлекаемыми запасами нефти. Так, недавно правительство приняло решение о выравнивании ставок НДПИ для Газпрома и независимых производителей газа, что привело к падению акций Новатэка на 18% в течение торговых сессий 2-4 мая.
Источник: Инвесткафе
Комментарии отключены.
