Информация, полученная с момента заседания ФОМС в сентябре подтверждает, что темп восстановления в производстве и занятости остается слабым. Затраты домашних хозяйств постепенно увеличиваются, но сохраняются ограниченными ввиду высокой безработицы, умеренного экономического роста, низкого благосостояния домашних хозяйств и узости кредита. Затраты бизнеса на оборудование и материалы растут, хотя и менее быстрыми темпами, чем ранее в этом году, в то время как инвестиции в структуры нерезидентов остаются слабыми. Работодатели неохотно идут на увеличение рабочих мест. Закладка домов продолжает оставаться на депрессивном уровне. Долгосрочные ожидания инфляции остаются стабильными, но параметры инфляции в последние кварталы имеют тенденцию к снижению.
В соответствии с установленным законом мандатом Комитет стремится к созданию благоприятных условий для максимальной занятости и ценовой стабильности. В настоящее время уровень безработицы повышается, а параметры инфляции несколько ниже относительно уровней, которые Комитет считает совместимыми в долгосрочной перспективе с его дуальным мандатом. Хотя Комитет ожидает постепенного возвращения к высоким уровням использования ресурсов в контексте ценовой стабильности, прогресс в направлении этих целей остается разочаровывающе слабым.
С целью стимулировать более высокие темпы экономического восстановления и помочь обеспечить, чтобы инфляция через какое-то время была на уровнях, совместимых с его мандатом, Комитет сегодня решил расширить свои активы, состоящие из ценных бумаг. Комитет сохраняет существующую политику реинвестирования платежей, поступающих от продажи имеющихся у него ценных бумагю В дополнение Комитет намерен прибрести еще на 600 млрд. долларов долгосрочных казначейских обязательств до конца второго квартала 2011 года, примерно по 75 млрд. долларов ежемесячно. Комитет будет регулярно отслеживать темп покупок ценных бумаг и общий размер программы по приобретению активов в свете поступающей информации и регулировать программу в случае необходимости для создания наиболее благоприятных условий максимальной занятости и ценовой стабильности.
Комитет сохраняет целевой диапазон ставки для федеральных фондов от 0 до ¼ процента и продолжает считать, что экономические условия, включая низкие уровни использования ресурсов, слабые инфляционные тенденции, и стабильные инфляционные ожидания, вероятно гарантируют чрезвычайно низкие уровни ставки федеральных фондов еще в течение длительного периода.
Комитет будет продолжать наблюдать за экономической перспективой и финансовыми тенденциями и будет использовать в случае необходимости имеющиеся в его распоряжении политические средства для поддержки экономического восстановления и обеспечения условий для того, чтобы инфляция спустя какое-то время вышла на уровни, совместимые с его мандатом.
За решение ФОМС по монетарной политике проголосовали: Бен Бернанке, председатель; Вильям Дадли, вице-председатель; Джеймс Буллард; Элизабет Дюк; Сандра Пианалто; Сара Блум Раскин; Эрик Розенгрен; Даниэль Тарулло; Кевин Ворш и Джанет Йеллен.
Против политики проголосовал Томас Хениг. Господин Хениг считает, что риски дополнительного приобретения ценных бумаг перевешивают преимущества. Господин Хениг также озабочен, что сохраняющийся высокий уровень монетарного регулирования увеличивает риски будущего возникновения финансовых дисбалансов, и через какое-то время вызовет рост ожиданий долгосрочной инфляции, что может дестабилизировать экономику.
Заявление ФРБ Нью-Йорка относительно приобретения казначейских обязательств
3 ноября 2010 года ФОМС принял решение по расширению активов Федерального резерва в ценных бумагах на Системном счете для открытого рынка ( System Open Market Account –SOMA ) для стимулирования высоких темпов экономического восстановления и чтобы обеспечить через какое-то время достижения темпов инфляции, совместимых с его мандатом. В частности, ФОМС дал поручение Trading Desk (далее Desk) для открытого рынка Федерального резервного банка Нью-Йорка приобрести дополнительно долгосрочных казначейских облигаций на 600 млрд. долларов до конца второго квартала 2011 года.
ФОМС также поручил Desk реинвестировать платежи от погашения агентских долговых бумаг и MBS в долгосрочные казначейские облигации. Основываясь на текущих оценках, Desk намерен за этот период реинвестировать от 250 млрд. до 300 млрд. долларов, хотя фактическая величина реинвестированных средств зависит от изменения фактических платежей в счет погашения.
В общей сложности Desk ожидает до конца второго квартала осуществления покупок долгосрочных казначейских облигаций на сумму от 850 до 900 млрд. долларов. В среднем, это даст в результате приблизительно 110 млрд. долларов в месяц; из них примерно 75 млрд. долларов в месяц связано с дополнительными покупками ценных бумаг и приблизительно 35 млрд. долларов связано с покупками путем реинвестирования.
Desk планирует распределить эти покупки по следующим восьми секторам погашения на основе указанного ниже распределения:
На основе этого распределения Desk ожидает, что приобретаемые активы будут иметь средний срок погашения между 5 и 6 годами. Распределение покупок будет меняться, если этого потребуют рыночные условия, но такие изменения, если они будут проводиться, не изменят существенно средний срок обращения выкупаемых облигаций.
Для предоставления дополнительной гибкости и обеспечения возможности приобретения наиболее привлекательных с точки зрения относительной стоимости облигаций, Desk временно смягчил установленный для активов SOMA 35%-ый лимит приобретаемых бумаг на один выпуск, который действовал до настоящего времени. Однако SOMA-активы по отдельной ценной бумаге разрешено увеличивать свыше 35%-го уровня только ограниченно.
Покупки, связанные с расширением баланса и покупки, связанные с реинвестированием погашаемых бумаг будут консолидированы в единый блок операций, который будет объявляться во время текущего месячного цикла. На восьмой день или вблизи восьмого рабочего дня каждого месяца, Desk будет публиковать временное расписание операций по приобретению активов, которые будут проходить до середины следующего месяца, а также примерное общее количество приобретаемых в течение этого периода бумаг. Расписание будет включать перечень дат проведения операций, даты расчетов, типы приобретаемых бумаг (номиналы купонов или TIPS), диапазон дат погашения подходящих выпусков, и ожидаемый диапазон для размера каждой операции.
Desk ожидает провести 4 и 8 ноября аннонсированные 13 октября операции по приобретению активов, и планирует опубликовать первое консолидированное месячное расписание 10 ноября в 14.00 по Нью-Йорку.
Покупки активов будут проводиться праймдилерами Федерального резерва путем серии соревновательных аукционов, проводимых через Desk системы FedTrade. В соответствии с установившейся практикой, результаты каждой операции будут опубликованы на сайте ФРБ Нью-Йорка вскоре после ее завершения. Для обеспечения прозрачности операций по приобретению активов, Desk начнет публиковать информацию по ценам, заплаченным по отдельным операциям в конце каждого месячного календарного периода вместе с опубликованием расписания на следующий период.
Комментарии отключены.
